黄斌 罗文初 李文坚

摘 要：信用违约互换指的是互联网消费机构，有效防控他人借款的手段。针对信用违约互换定价，需要借助信用违约工具进行研究，解决定价问题。本文基于借款人资产，联合互联网消费信贷特性，构建定价模型。根据方程组对违约概率进行计算，求得具体的违约概率，对比引入信用违约工具前后消费信贷风险收益特征，获取信用违约互换的作用，增加互联网消费背景下，金融机构的期望收益值。

关键词：互联网消费信贷;信用违约;互换定价

引言：互联网消费金融指的是网络时代背景下，衍生出的新型金融形态，能够改变消费方式，在提升金融行业发展方面彰显优势。从中国消费金融市场数字化进程分析报告中可以发现，互联网消费信贷余额从 2013 年不断增长，在几年中增长了 200 多倍。可见互联网消费的影响力，随着其消费增长，导致各种风险与监管问题也时有发生。对此，引入 CDS 转移消费信贷中的风险，增强金融机构收益，有效保障从业机构实现互联网信贷信用风险防控。

一、研究背景

基于互联网消费信贷水平不断增长，导致行业中资金链断裂、催收等不合规矩的现象发生。农行在发展中增加的网络贷款的业务，面向了更多客户，也导致其基于互联网消费信贷基数不断上升。从攀升百分比来看，需要及时加强互联网消费信贷的信用风险等级，有效帮助从业机构制定科学的信用风险防控手段。由于国内对于该方面的防控理念与能力缺乏有效手段，导致风险防控作用难以发挥。……