邓建鹏，张夏明

(中央财经大学 法学院，北京 100081)

一、 引 言

区块链本质是分布式账本记账工具，基于技术和算法的自信任、防篡改、不可逆等特性，在互联网络和现实世界中具有重要的应用价值，例如区块链司法存证、区块链防伪溯源、区块链金融等创新应用。其中，稳定币是金融科技和区块链金融领域创新发展的重要产物。以比特币为代表的虚拟货币市场价格经常剧烈波动，一些国家的投资者以法币购买虚拟货币存在政策限制，一种价格相对稳定和便捷交易的稳定币(stablecoin)应运而生。稳定币通常锚定特定资产，是具有部分匿名、交易成本低、安全便捷等特征的交易媒介和支付手段。

随着近年来比特币等虚拟货币财富效应增强，稳定币作为虚拟货币市场极其重要的支付手段，市值迅速扩张、嵌入场景更加多元、创新迭代迅猛，成为区块链金融领域中不可忽视的力量。截至2021年4月，市值排名第一的稳定币“泰达币”(USDT)流通市值突破450亿美元，同期全球稳定币总市值突破800亿美元；(1)数据来源：COINGECKO网站，浏览日期2021年4月25日。金融科技公司脸书2019年提出稳定币计划——天秤币(Libra，后更名为Diem)，并预计于2021年推出挂钩美元的稳定币试点，为全球用户提供无须银行的金融服务。随着区块链金融的发展，稳定币不仅作为支付手段成为虚拟货币交易市场重要的“金融基础设施”，在去中心化金融(DeFi)的诸多场景中加速渗透，是区块链金融深化发展的重要驱动；更进一步，由于稳定币能与法币便利兑换，将对现实世界的货币政策和金融体系产生广泛影响。……