陈樱子

2021年上半年，国际大宗商品价格快速上涨，世界经济呈现不均衡复苏。美国疫情逐步得到控制，但续请失业金人数和失业率仍未恢复至疫情前水平，财政刺激不断加码，居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）大幅上行。欧元区疫情恶化，经济下滑，通胀低迷。国内经济方面，一季度国内生产总值（GDP）同比增长18.3%，上半年CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨5.1%，制造业保持平稳扩张。上半年货币政策操作实现资金净回笼3866亿元，资金利率先降后升。债券收益率整体下行，中债-新综合净价指数有所上升。债券市场结算量稳步增长，债券存量稳步增加，境外机构持续增持。

宏观经济情况

（一）国际大宗商品快速上涨，世界经济不均衡复苏

2021年上半年，全球疫苗接种加速，世界经济逐步复苏但整体呈现不均衡态势。全球供应链短缺问题凸显，国际大宗商品价格快速上涨。上半年，纽约商品交易所原油期货（NYMEX）价格收于73.5美元/桶，较上年末上涨51.7%。伦敦金属交易所（LME）期铜价格收于9380美元/吨，较上年末上涨21.0%。LME期锌价格收于2973.0美元/吨，较上年末上涨8.1%。LME期镍价格收于18235美元/吨，较上年末上涨10.0%。

美国方面，疫情逐步得到控制，财政刺激不断加码。继2020年两项经济纾困法案后，3月，美国国会通过1.9万亿美元救助计划。上半年，美国续请失业金人数维持在300万人以上，失业率波动区间为5.8%～6.3%，仍未恢复至疫情前水平。CPI年率由年初的1.4%上升至5.4%，PPI年率由年初的1.7%上升至7.3%。6月，美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理指数（PMI）为60.6%，预期值为60.9%，前值为61.2%;ISM非制造业PMI为60.1%，预期值为63.5%，前值为64%，均不及预期。……