在资本顶层设计中，会遇到很多常见的雷区，如：股权过于分散；股权过于集中；股东身份问题不合规；突击入股；不正当入股等。

（一）股权过于分散

一是公司因为资金有限，为加快发展不断引进投资，导致股权不断稀释；二是公司原本就有很多合伙人，股权本就比较分散。

股权分散，会直接影响控制权不稳，有引发控制权之争的风险。

因此，企业在发展过程中，要有资本顶层思维。一般而言，实际控制人股权不低于40%，则不会对上市产生阻碍，而股权分散的企业至少不低于30%。

（二）股权过于集中

比较典型的如家族式企业，由家族成员持有所有股权，没有员工激励，也没有外部投资者进入。

家族内部治理模式的弊端，会让监管机构认为公司治理结构不健全，较难得到大型公募基金的青睐，同时员工积极性难以调动，难以吸收外部人才。

对于这类企业而言，可以考虑对员工进行少量的股权激励，引入外部投资机构，并给予一定的董事席位，以免给上市带来不必要的负面影响。

（三）股权结构清晰问题

拟上市企业，要保证股权结构清晰规范，股东身份合规。

1. 做好穿透核查

对于申请首次公开发行股票或存托凭证的发行人，应当充分做好股东信息披露。

（1）发行人应当真实、准确、完整地披露股东信息，发行人历史沿革中存在股份代持等情形的，应当在提交申请前依法解除，并在招股说明书中披露形成原因、演变情况、解除过程、是否存在纠纷或潜在纠纷等。……