新加坡私募股权基金是全球资本市场重要的机构投资者，并取得较好的投资回报。本文分析了新加坡淡马锡和新加坡政府投资公司的投资策略，在此基础上提炼出适宜中国私募股权基金业借鉴的若干启示。

20世纪90年代，亚洲新兴市场为了思考在高速经济增长后如何实现产业转型升级，刮起了世界上第二波私募股权基金的风潮，而新加坡是发展私募股权基金的成功典范。其中，佼佼者淡马锡和新加坡政府投资公司（以下简称GIC）通过投资于通信、金融、航空、技术和房地产等主要行业，培育了世界一流的公司，并为新加坡的工业转型和经济发展做出了重要贡献。此外，淡马锡和GIC利用独特的投资定位，获得了优异的长期投资报酬。目前，中国经济发展的同时也面临产业结构升级问题。中国的私募股权基金应如何发展协助产业转型升级，并取得优异的投资回报？淡马锡和GIC的投资策略值得深入研究。2020年以来，面对新冠肺炎疫情的影响，加上原本已进入寒冬的一级市场，中国私募股权基金投资面临巨大困难。因此，是时候回顾与学习新加坡头部私募股权投资基金的经验了。

淡马锡控股的投资策略分析

淡马锡控股成立于1974年，新加坡政府财政部对其拥有100%股权，在新加坡国民经济中具有重要地位。淡马锡主要业务为资产经营和管理，集中于资本投资和财务管理。淡马锡主要进行股权投资，但不会对地理区域、行业或资产类别设定限制。……