本文对中国人民银行在2020年6月创设的两项直达实体经济的货币政策工具实际效果进行了抽查调研。调查结果显示，两项政策工具对推动信用贷款及贷款延期总量增长等具有积极作用，在一定程度上缓解了小微市场主体融资担保难、成本高等问题，但同时也存在政策效应不平衡、政策被扭曲等六方面值得关注的问题。未来可继续精准导向，力促政策落地见效。

为进一步强化稳企业保就业支持政策，缓解企业尤其是小微企业资金压力，中国人民银行于2020年6月创设两项直达实体经济的货币政策工具——普惠小微企业信用贷款支持计划和贷款延期支持工具。为深入了解这两项创新工具的实际效果，近期中国人民银行台州市中心支行组织对台州市20家地方法人银行（包括3家城商行、9家农商行、8家村镇银行）进行调查，并抽取不享受激励政策的国有大型银行与股份制银行各三家（分别为中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行台州分行，以及华夏银行、上海浦东发展银行、浙商银行台州分行）作为对照组对比分析。调查结果显示，两项政策工具对推动信用贷款及贷款延期总量增长等具有积极作用，在一定程度上缓解了部分客户融资担保难、成本高等问题，但同时也存在一些值得关注的问题。

两项政策工具政策效应分析

普惠小微信用贷款支持计划政策效应分析

第一，信用贷款发放额及占比明显上升。支持计划在一定程度上提振了银行发放信用贷款的信心，推动了银行信贷文化有所转变。……