方正鸿

摘要：随着我国A股上市公司数量以及A股投资者数量日益增加，股票已成为我国居民财富中的重要组成部分。相对于一般性的银行理财，股票属于高风险投资，且近年来因上市公司财务爆雷而股价遭到腰斩的事件时有发生。因此，文章通过对上市公司财务造假风险点的识别、以及对财务造假案例进行分析，为投资者的决策提供参考依据。

关键词：上市公司;财务造假;案例分析

一、识别财务造假风险对公众投资者的重要性

上市公司属于公众公司，其年度财务数据均需经过拥有证券业务资质的审计机构审计后方可对外公告，因此其财务数据准确性及可信度均大大高于一般非公众公司。但近年来，我国A股多家上市公司陆续出现财务爆雷，如：康美药业、康得新、*ST昆机、獐子岛、辅仁药业等等。不同于一般的非公众公司，其财务爆雷影响的不仅是公司本身，更是成千上万公众投资者的利益，影响相当广泛。财务造假是上市公司财务爆雷的其中一个重要原因，且各家涉事公司使用的造假手法五花八门，纷繁复杂。作为投资者，了解如何从上市公司财务数据中识别公司可能存在财务造假的风险，从而对这类公司予以回避，是十分重要的。

二、财务造假风险识别及案例分析

（一）大存大贷

“大存大贷”指上市公司账面上存在大额的货币资金，但同时存在大额的有息负债的现象。一般来说，公司会在账面资金不足的情况下进行贷款，而不会在账面资金充足的情况下进行贷款，此举会增加公司不必要的利息成本。……