孟子智

摘 要：随着最近几年投资并购业务的火热，高溢价的收购也越来越多，对上市公司来讲，直接反映在报表上的就是商誉的直线增加。截至2018年，全部A股3 535家上市公司中存在商誉的有2 068家，占比60%。从商誉的内涵出发，分析商誉“地雷”频频爆发的背景和原因，提出防范高额商誉减值“地雷”策略。

关键词：高额商誉;高溢价收购;商誉“地雷”

中图分类号：F830.91        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2021）21-0071-03

商誉，在会计学上是指在非同一控制合并下，购买方实际出资金额大于被投资方可辨认净资产公允价值乘以持股比例后的余额，应当记为商誉;而在经济学的角度而言，购买方认为被购买方有潜在经济价值，愿意支付非对等的金额来换取企业的控制权。简单来说，商誉就是指购买方在收购被购买方支付溢价的部分。

A股近日1.45万亿商誉风险，被众多业内人士称为2019年A股最大的“黑天鹅”。

截至2018年三季报，全部A股、主板、中小板、创业板的商誉占净资产比重分别为3.8%、2.4%、10.9%和19.3%。同时，共有2 070家A股上市公司存在商誉，其中占净资产比例超过40%的企业有227家，占净资产比例超过60%的企业有72家，商誉规模超过净资产的有18家。对于上市公司而言，商誉风险主要来源于减值风险，计提商誉减值将对上市公司的净利润产生直接影响。随着1.45万亿商誉风险出现，业绩“大变脸”的上市公司数量也在逐渐增多。截至1月14日，已有22家上市公司对年报业绩预告进行修正，而对于修正后公司业绩预期为何出现大幅下滑，相关公司大多将原因归结于商誉“地雷”的爆发。……