高扬

退市新规出台后，后续相关监管配套措施会逐步完善，A股市场的上市与退市机制的流动性将会加强，更加有利于企业之间通过并购重组的方式完成行业内部的资源整合，使得“壳资源”价值进一步走低。

上市公司控制权交易，通常来说就是资本市场上的并购重组，通过壳公司的买卖达到资产注入或借壳上市的交易目的。

记者通过西南证券并购融资部的研究报告观察到，2018年至今，具有商业实质的上市公司控制权交易共计发生208笔。其中，2018年44笔，2019年74笔，2020年63笔，2021年至今共计27笔。整体来说，近两年控制权交易市场热情较高。2021年上半年以来，壳公司交易价量齐跌。

从整体来看，壳交易数量及壳估值水平继续下降，优质产业公司愈发成为控制权交易的主流，以珠海国资沿着产业链上下游进行收购、广州和青岛国资收购国资资源能发挥优势的产业内公司，以及地方国资为本地中小企业纾困为代表，国资的收购思路愈发清晰。

随着注册制改革持续推进、退市新规正式施行、面值退市迈向常态化，此前备受关注的借壳上市已经进入冰河期，借壳上市数量持续下滑，而最终完成借壳上市的企业更是寥寥无几。

8亿元可取得较好的壳资源

根据西南证券并购融资部提供的数据显示，自2018年以来，民营买方交易案例占主导，共有115笔，国资买方交易案例数量为93笔。2019年和2020年国资买方案例数量超过民营，但2021年以来民营买方案例占比又超越国资买方案例。……