曹勇　裴嘉琪

摘要：本文选取有色金属矿采选业上市公司2015—2019年的样本数据进行研究，运用因子分析法构建综合绩效表达函数，采用回归分析，研究有色金属矿采选业企业资本结构对公司绩效的影响，进而提出了针对有色金属矿业企业的资本结构优化建议。

关键词：有色金属矿采选业上市公司;资本结构;公司绩效

我国是有色金属矿藏总量较大的国家，有色金属矿种丰富。近年来，随着有色金属矿开采量的迅速增加，企业绩效得到了显著提升。由于有色金属矿业企业具有营运周期长、初始投资大等特点，企业发展需要巨大资本，资本的来源又会影响到企业经营绩效。因此，本文通过研究有色金属矿采选业上市公司资本结构与绩效的关系，旨在优化企业资本结构，提升公司绩效，促进企业长远发展。

1.研究设计

1.1研究假设

假设1：资产负债率与绩效负相关。

假设2：流动负债率与绩效负相关。

假设3：第一大股东持股比例与绩效正相关。

假设4：前十大股东持股比例与绩效正相关。

1.2研究样本与数据来源

根据证监会2012版行业分类，有色金属矿采选业共有24家上市公司，为保证数据的准确性，本文剔除了其中被*ST的*ST荣华以及其他三家数据严重缺失的华泽退、包头铝业和华钰矿业，共选取20家有色金属矿采选业上 市公司2015—2019年的数据进行研究。

1.3变量设定

（1）解释变量

选取资产负债率（ALR）、流动负债率（CLR）作为债权结构指标，选取第一大股东持股比例（SH1）、前十大股东持股比例（SH10）作为股权结构指标进行研究。……