林天赐　王玉婷　高盛盛　刘雅稚

摘要：将PPP模式运用于建设海绵城市是缓解政府财政压力，提高融资效率的创新途径，但需要进行物有所值（VFM）评价判断采用PPP模式是否可行。本文结合相关研究文献，依据财政部下发的《PPP物有所值评价指引（试行）》，针对海绵城市PPP项目特性，补充完善了VFM定性评价指标，并运用层次分析法（AHP）和熵值法计算了组合权重，一定程度上避免了由于专家组主观判断造成的影响，构建了较为完善的海绵城市PPP项目定性评价模型，丰富了现有文献。

关键词：海绵城市;PPP模式;物有所值（VFM）

为了提高城市防洪防涝能力，恢复城市的水生态环境，海绵城市建设成为当前的研究热点。为了加大对公共基础设施的投资，提高建设新型城镇化的质量。《国务院办公厅关于推进海绵城市建设的指导意见》（国办发〔2015〕75 号）提出要持续落实海绵城市的试点建设工程，推动人与自然协同发展。同时明确了要推动政府与社会资本合作（ Public-Private Partnership）模式，吸引市场中各社会资本积极投入到海绵城市的建设当中。

PPP模式本身存在着风险性高，交易结构复杂等需要评估的缺点。当前世界上最普遍的评估方式是物有所值（Value For Money，VFM）评价， 我国相关部门在结合了国内外物有所值研究的基础上，于2015年12月颁布了《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金[2015]167号）（以下简称《指引》），要求各地需根据情况，因地制宜进行物有所值评价工作。本文基于我国当前海绵城市PPP模式的研究现状，结合层次分析法（AHP）和熵值法，建立了适宜于海绵城市项目的VFM定性评价模型，为项目是否适宜采用PPP模式提供了依据。……