摘 要：文章借鉴Custódio（2013）和赵子夜（2018）的做法，并结合中国的资本市场发展特色，以公司CEO的行业跨界、职务跨界、企业跨界等作为CEO能力通用性的分析指标，然后根据主成分分析方法加权得到CEO能力通用性综合指标。采用工具变量法，Heckman两阶段法等方法进行检验，上述结论依旧稳健。

关键词：能力通用性 风险承担 CEO经历 再就业

中图分类号：F240

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2021）04-050-02

一、引言

在当前“互联网+”时代，行业与行业间的分界线日系模糊，大量企业借助互联网开始向其他行业进军，并倒逼传统企业升级换代，来保护或者扩大市场占有率。外部竞争者与内部竞争者的参与，促使企业转换旧有的企业管理模式与市场战略。这也导致在经理人市场上，对于通用型人才的大量追捧。在这现象的背后，企业如何选择适宜的CEO，如何区分CEO能力，以及如何让CEO发挥其能力，不仅关系到企业的战略制定，也关系到整个人才市场的改革方向。

本文的主要贡献表现在：本文的CEO能力研究方面，通过主成分分析法，将多重特征结合，构建能力通用性指数，分析研究与企业风险承担水平间的关系。而以往的研究大多只从某一方面研究，如CEO的学历、任期、社会资本、海外背景、过度自信等。以往的研究，比如赵子夜（2018）的文章，就是从公司创新的角度出发。进行研究。对于企业风险，文献也大多集中在财务指标（李文贵、余明桂，2012）、CEO的异质性等角度，本文有助于补充这一领域的研究。

二、文献综述

大量文献可以佐证CEO在企业信息披露质量、企业信用融资、企业投资效率、公司成长性等方面具有显著影响。……