摘要：现阶段，相较于审核制，注册制的推行有利于企业更快速地融资。设立科创板试点注册制在很大程度上促进了我国资本市场的发展，但是在创业板试点注册制是否能够取得一定的成效存疑。深交所对拟上市公司的审核要求更加严格，特别注重信息披露的质量，严格把控资本市场入门关。所以，注册制下创业板企业IPO是机遇与挑战并存的。本文以IPO被否企业JW公司为例，研究注册制下创业板拟上市企业股权结构问题，并提出改进其公司股权结构、提高公司治理能力等方面的建议。

关键词：注册制;创业板;IPO被否;股权结构

1.引言

《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》指出，要完善公司治理制度规则，明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任。2020年6月12日，证监会、深交所等相关机构相继发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等四部规章制度，创业板改革并试点注册制正式开始，深交所依法依规有序开展审核工作。目前，创业板发行上市审核各个环节仍在正常有序推进。截至2020年11月11日，深交所已累计受理433家企业的IPO申请，其中52家已注册生效，25家提交注册，50家已通过上市委会议、即将提交注册，169家已问询，109家中止，5家终止。11月11日晚，深交所发布公告称，JW公司首发申请的审议结果为不符合发行条件、上市条件和信息披露要求。据分析，JW公司IPO被否主要是公司的股权结构存在问题，不符合上市委对拟上市企业的相关要求。……