韩雪

摘   要：在“一带一路”的背景下，大多数中国企业开始关注外商投资，以加快“走出去”的步伐。然而，黑龙江省在对外直接投资的过程中却面临着分业监管和垂直监管体制下的监管“真空”、对外进行投资企业金融发展风险控制管理会计制度体系不够完善、海外金融风险能力分析和预警不足、金融机构监管手段单一并落后等诸多的问题，导致在对外投资活动过程中可能存在较高金融风险。针对上诉问题，黑龙江省采取一些措施防范外商投资的金融风险，但仍有较大改进空间。基于此，在概述“一带一路”背景下黑龙江省对外直接投资企业金融市场风险防范研究现状基础上，提出加强监管合作、完善对外贸易投资金融业务风险控制管理会计制度、加强海外投资金融安全风险能力分析和预警、建设新型农村金融风险防范体系等方面的金融风险防范建议，为有效防范黑龙江省对外投资金融风险提供借鉴和参考。

关键词：金融风险;对外投资;黑龙江省

中图分类号：F832    文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2021）23-0103-03

一、黑龙江省对外投资金融风险现状

（一）政治风险现状

由于“一带一路”沿线国家的政治和外交政策无法长治久安，黑龙江省的对外投资面临较高的政治风险。这一风险管理产生的原因在于：很多“一带一路”沿线国家经济政治格局多变，政党更替时有发生，再加上中国政府相关政策环境变化等风险社会因素，给以长期性为特征的“一带一路”项目进行建设带来了很大的负面影响。同时，沿线国家发展对外直接投资管理政策的不稳定也会给我国企业对外投资的项目谈判带来很大的困难。此外，黑龙江省企业对外投资的“一带一路”沿线国家政治观点因地而异，导致地区之间出现一定的矛盾和冲突，增加了企业对外投资的金融风险。例如，2019年，中美贸易冲突升级，美国将中国视为潜在竞争对手，对中国推动的“一带一路”沿线国家和地区进行渗透和干预，给中国地缘政治环境增加了一些不确定因素，对黑龙江省的对外投资产生了政治上的不利影响，制约了黑龙江省企业对外投资活动的发展，使黑龙江省对外投资面临政治风险。

（二）信用风险现状

跨国企业投资活动往往与主权国家的信用管理风险相挂钩，尤其是“一带一路”沿线涉及的众多发展中国家，其偿债能力和履约能力较弱，部分发展中国家市场经济理论基础差、金融服务体系不健全、银行呆账坏账现象严重。2019年，中诚信国际信用评级有限公司发布的《2019年中国诚信国际信用评级有限公司沿线国家主权信用概况（2019年）》以27个重点沿线国家为例，根据这些国家在宏观经济实力、政府财力、外部偿付能力、事件风险敏感度四个方面的综合表现，具体分析了沿线国家的国情和风险。报告指出，“一带一路”国家的主权信用评级范围较广，内部面临经济转型和政治稳定的压力，外部存在需求疲软和资本外逃的风险，信用水平的表现相对较弱，信用评级为“一带一路”的国家中，近一半尚未达到投资级。东方金诚主权团队于2020年发布的《2020年“一带一路”沿线其他国家经济主权信用环境风险研究展望》中，对沿线国家的信用状况也做出了一个类似的判断，指出，“主权债务融资风险问题较为分化，部分我们国家企业偿债能力来源恶化与外部市场流动性压力上升导致中国主权信用级别面临下调风险。”信用缺失将给企业带来严重的经济损失，从而使黑龙江省的海外投资面临财务损失的风险。

（三）流动性风险现状

在黑龙江省对外投资中，沿线一些国家经济规模小、偿债能力差，容易受到外部市场波动的影响，因而在应对政治、经济和战争动荡方面的稳定性较弱，资本外逃现象在一些国家也很突出。这些现象使得黑龙江省的外资资金在急需时无法及时回收，从而形成了黑龙江省外资的流动性风险。同时，部分企业商业银行管理存在的不良贷款、金融服务市场经济波动、新型金融公司产品的内生风险、国际社会资本流动等问题可以相互叠加相互影响，可能会造成“流动性风险将以各种教学方式显现”。流动性不足会导致黑龙江省在对外投资过程中得不到应有的收益，使黑龙江省对其他国家或其他产业的投资无法顺利进行，從而对黑龙江省对外投资造成较大的流动性风险。

（四）汇率风险现状

在对外投资中，最不确定的就是汇率风险。汇率和大宗商品价格的波动，使黑龙江省与沿线项目有关的国际金融业务面临普遍风险。虽然人民币已加入特别提款权，但还没有实现可自由兑换，所以企业对外直接投资项目中仍然需要使用美元作为一种结算货币，人民币的使用范围有限。此外，在投资当地项目时，一些企业收到当地货币量，但当地货币量较小，流动性也较差，汇率波动较大。例如，缅甸对美元的汇率从2012年开始的800缅币兑1美元一直上升到2018年10月末的1 560缅币兑1美元，贬值幅度非常大，在当地货币与人民币兑换时就面临很大的汇兑风险。虽然对冲汇率风险的金融工具可以大大降低这一风险，但实际上，一些“一带一路”沿线国家的金融市场并没有健全的人民币兑换机制，也缺乏便利性。

二、黑龙江省对外投资金融风险防范现状

（一）对外投资金融风险管理制度

当前，黑龙江省对外投资金融市场风险管理上，主要可以通过出台相关政策、管理制度明确防范方向。其中，《黑龙江省国资委出资企业投资监督管理办法》规定，黑龙江省国资委指导投资企业建立健全投资管理制度，制定发布投资企业负面清单，将投资计划决定权下放给投资企业行使。投资项目实施过程中发生投资条件恶化、投资计划重大调整、投资合作方严重违约、投资目的未能实现等重大变化的，投资企业应当重新办理投资决策程序，必要时启动暂停、终止或退出机制。该规定选择一个企业发展综合管理能力较强的可以通过进行投资，这样就对黑龙江省对外直接投资的金融市场风险发生进行了防范，保证其对外投资的顺利进行。

黑龙江省人民政府颁布的《黑龙江省事业单位国有资产租赁和外商投资管理暂行办法》主要涉及外商投资的对象和方式、外商投资监管职责的要求和有关法律的规定。通过深化企业改革，县级以上财政部门负责本机构对外投资的综合监督管理，机构负责本部门对外投资的具体管理，接受同级财政部门和主管部门的指导和监督，约束企业的行为，降低财务风险的可能性。