□文/ 李乾杰 刘雅妮

（黑龙江八一农垦大学 黑龙江·大庆）

［提要］ 近年来，随着居民购房热潮不断，国家对房地产行业提出“限购限贷”、“房住不炒”等宏观调控政策，加之投资回收期长、资金链易断裂等行业特点，双重的压力致使房地产行业财务风险加大。 本文从财务指标出发，对光明地产的筹资、投资、营运三大风险指标与行业均值进行对比分析，并提出相应的风险防范建议。

一、引言

光明地产全称光明房地产集团股份有限公司，于1993 年在上海工商局登记成立，2015 年作为光明地产的母公司光明集团，将旗下所属分支的农工商房地产有限公司与海博股份进行资产重组，光明地产借壳海博股份正式上市，发展成主营业务为房地产综合开发经营、物流业务的国内大型房地产企业。按理来说，重组后的光明地产将会是一片辉煌，但是近几年光明地产业绩却表现不佳，企业面临着一定的财务风险。

二、光明地产财务风险识别

（一）光明地产筹资风险识别

1、短期偿债能力分析。 从表1 可以看出，光明地产流动比率从2016 年到2019 年呈现上升的趋势，2020 年开始下降，但2020 年仍达到1.52，总体上说较为合理，而速动比率是流动资产去除存货后资产占流动负债的比率，并且由于房地产行业本身资金回收周期长，存货比重大，容易造成存货积压的情况，因此，对于房地产行业速动比率反映短期偿债能力较为合理。而光明地产速动比率除2018 年略微高于行业均值外，其他年份都远低于行业均值，2016～2018 年呈上升状态，2018 年开始逐年下降，最低到达43%，这说明企业流动性较差，存在偿债压力大的风险。……