李睿

尽管中国内地在投资者调查方面的得分和排名与两年前的上次调查相同（分别为18%和12位），但这一结果掩盖了一些潜在发生的变化。

自2018年中明晟公司（MSCI）决定将A股纳入其新兴市场指数之后，随着资本的涌入，我们注意到更多的外国机构投资者开始积极参与A股公司的投票及与公司进行沟通。我们还看到了本地投票代理咨询行业的兴起。随着集体诉讼相关法规的变化，内地中小股东也变的更加活跃。遗憾的是，内地机构投资者的作用并没有发生显著改善，这也是中国内地公司在这部分得分较低的主要原因。尽管随着监管部门对于专业基金管理而非散户投资的推崇，机构的发展在中国内地受到越来越多的关注，但其中许多机构缺乏针对公司治理和ESG的明确政策，包括投票政策，也不透露其在投票或投资者参与方面的表现。在中国内地，投资者参与管理实践还处在初级阶段。

缺乏公共政策

亚洲公司治理协会对中国前五大资产所有者和前十大资产管理者进行的分析发现，只有两名资产所有者（中国平安和中投公司）和一名资产管理者（中国南方航空）拥有明确且公开披露的公司治理或ESG政策。

在前十五名资产所有者和资产管理者中，没有一家披露了它们的投票或曾与被投公司沟通的记录。值得一提的是，嘉实基金管理公司建立了一套可以对3 700多家A股公司的ESG绩效进行评分的内部框架。

还是“用脚投票”

“用脚投票”仍然是中国内地的投资者在不高兴时最常见的退出方式。……