郑兴无,刘思浓

（中国民航大学 经济与管理学院,天津 300300）

一、引言

高技术产业是地区技术发展水平和产业竞争能力的集中体现,在创新驱动高质量发展与转型的新发展阶段,新技术产业创新引领和战略先导的作用更为突出。高技术产业的先进技术发展导向也意味着产业演进过程中持续的高强度创新研发投入,故如何有效动员各种渠道的资金投入研发过程,缓解微观主体的研发资金约束,在实现整体技术创新与进步的过程中,逐步提高创新的投入产出效率就成为技术发展政策的重要规制内容。创新效率测度了产业研发投入与研发产出之间的转换关系,是表征地区高技术产业创新能力的重要标准。产业创新效率不仅与研发主体的投入规模与结构、过程组织机制和研发激励等因素有关,也与地区的技术创新政策、宏观创新环境、投融资金融体系等紧密相关。以往研究阐释了政府研发支持政策、改进的创新环境以及区域创新集聚等因素（杨浩昌和李廉水,2019;刁秀华等,2018;于伟等,2019）[1-3]对高技术产业创新效率的积极意义,但少有从宏观金融发展水平,特别是金融杠杆水平来研究各地区金融杠杆率对高技术产业创新效率的影响。

高技术产业的创新活动具有研发投入高、风险大等特征,其创新效率的提升有赖于充足且稳定的资金予以保障,罗能生等（2018）[4]研究发现通过负债的方式利用资本杠杆是提升创新主体创新能力的有效方法。……