左秦

“依靠高杠杆、高负债、高库存实现高增长的模式难以为继，行业正式由金融红利时代步入‘管理红利时代……面对管理红利时代的淘汰赛，继续领先领跑、数一数二，依然是我们不变的追求。”

以上这段话，出自万科企业股份有限公司（000002.SZ;以下简称“万科”①）2020年财报中的《致股东书》。

以董事会主席郁亮领衔的万科管理层，将现在的房地产行业形势称之为“管理红利时代”，到底意味着什么？而在新的“管理红利时代”中，万科又将如何保持其“领先领跑、数一数二”地位呢？

从“白银时代”到“管理红利时代”

相比房地产行业，制造型实体企业对于向管理要绩效、向管理要利润，早已熟稔于心——因为，从供给不足到产能过剩，从缺乏竞品到市场激烈竞争，制造型实体企业在长期的运营过程中，对于“利润至少有一半取决于管理的成败”这一管理理念，早就融入到了企业的管理体系。

“如果只看销售数字，房地产是为数不多在疫情下仍能保持增长的行业，2020年全国商品房销售金额增长8.7%。然而，比销售数字更重要的是，行业竞争规则正发生深刻的改变，”万科管理层认为，“（过去的）土地红利时代和金融红利时代，决出的是收获的多少、发展的快慢;那么，（现在的）管理红利时代决定的是企业的生存，不能胜出则意味着被淘汰。”

而在2014时期，彼时主政万科的王石，曾对当时的房地产行业提出了一个有关“黄金时代已经结束，白银时代到来”概念，即：行业毛利率将趋于降低。

而在王石2017年离职之后，万科每年的《致股东书》中，对于“白银时代”这一概念每有提及，最近的一次是在2019年财报。