吉富星

近年来，地方政府专项债券作为积极财政政策和逆周期调节的重要抓手，在防风险、促发展过程中发挥了重大作用。2015年推出专项债以来，新增额度从最初1000亿跃升到2020年的3.75万亿元、2021年的3.65万亿元，为经济社会可持续发展奠定了坚实基础。作为“开前门”主要渠道，专项债相比其他融资，透明度高、期限较长、成本更低，但要求用于有一定收益的公益性项目，且融资与收益相平衡。

由于专项债运行时间短、规模增长过快，的确存在部分地方运作不规范、投资拉动不尽理想等问题。譬如，一些地方“收益虚大”“资金等项目”等现象较为突出，分布不均衡、偿债来源单一（过度依赖土地出让）、还本付息压力大等结构与流动性风险也初步显现。当前，要进一步均衡好效率与风险，完善 “借、用、管、还”相统一的制度体系和项目全生命周期绩效，推动专项债行稳致远，需要从以下几方面着手。

第一，持续优化专项债券的发行、使用和兑付规则，要遵循举债要同偿债能力相匹配原则，结合各地债务水平、项目前期工作深度及可行性和已发债券执行情况等，合理分配债券额度。进一步赋予地方在项目遴选、资金用途调整、发行方式等方面更大的自主权，稳定地方预期、提升可预见性。要逐步完善信用评级、信息披露、市场化发行、偿付及应急处置体系，加强市场约束和考核问责。

第二，加强部门协同、科学决策，扎实做好前期工作。进一步加强财政、发改、行业部门等协作分工，切实提升基层项目策划能力，做深、做细、做实项目前期工作。……