包群 王靖楠 梁贺

摘要：建立合资企业是本土企业向外商学习先进技术及管理经验的重要路径，但外资流出后企业绩效的变化却较少受到研究关注。本文以4051家由合资经营转向内资独资经营的企业为样本，考察了合资企业内资独资化后的绩效变化，并重点比较了合资企业国有化与民营化的绩效变化差异。研究发现：总体上合资企业内资独资化后企业绩效显著提升;区分企业所有制后发现，民营合资企业民营化后企业绩效明显提升，然而国有合资企业国有化后企业绩效没有呈现明显改变;进一步从企业内部来看，合资企业民营化后企业管理成本下降并且企业研发创新提升，这一特征在合资企业国有化上并不存在;另外从企业外部来看，地方政府的干预会明显抑制合资企业国有化后的绩效提升。研究启示为，FDI的溢出效应在外资流出后仍然具有持续性，并且合资企业内资独资化的绩效改善不仅依赖于企业自身，同时依赖于地区制度环境的质量。

关键词：合资企业;内资独资化经营;国有化;民营化;企业绩效;区域制度环境

文献标识码：A

文章编号：100228482021（04）001215

一、引言

近年来随着中国外商投资环境的开放，外商在我国投资的独资化趋势日益明显[1]，不仅外商独资企业数目逐渐增加，也伴随着越来越多初始建立的合资企业转向独资化经营，例如迅达、松下、宝洁等跨国企业都曾经历从合资经营到外商独资化经营的转变。这一现象引起了以往研究对外商独资化的关注[2-3]。……