武晋 李元

摘   要：从制度分析入手，对地方政府在信贷资源配置方面的作用进行具体分析，考察财政分权背景下地方政府干预对企业信贷融资的影响。研究发现：地方政府干预和财政分权程度对不同期限的信贷资金影响不一，地方政府干预增加了企业的短期贷款，但对企业长期贷款影响不显著;财政分权增加了地方财政的独立性，强化了政府对企业长期信贷的影响，使企业长期贷款减少，但对短期贷款影响不显著。财政分权下受政府干预影响的企业信贷因国有与非国有的产权性质而产生异质性效应。深化市场化改革和提高财政自主性，会增进信贷资源配置的效率。政府应加快推进治理体系建设，继续完善市场机制，推动国有企业混合所有制改革。

关键词：政府干预;财政分权;信贷资源配置

中图分类号：F812.2   文献标识码：A   文章编号：1003-7543（2021）07-0107-13

随着我国经济逐步进入增速放缓、结构转型升级的新阶段，企业的融资问题对企业可持续发展的重要性日益凸显。我国金融市场以银行为主导，信贷融资是企业资金的主要来源。中央和地方政府通过参股、控股全国性股份制银行或地方商业银行，对银行信贷投资进行干预。同时，银行经营决策受制于监管政策的要求，为了管控风险，倾向于发放短期贷款，导致企业“短贷长投”[1]，增加了企业的经营风险。不同产权性质的企业获得信贷的能力具有明显差异。国有企业在政府隐性担保下更容易获得信贷融资，民营企业则面临融资难的问题。……