郭少杰

（华南农业大学珠江学院，广东广州510900）

书名：周期作者：霍华德·马克斯出版社：中信出版集团出版时间：2019年2月ISBN：9787508699141定价：88.00元

豆粕是我国饲料市场的重要大宗商品，参与者众，交易量大，价格波动大。投资大师霍华德·马克斯的新书《周期》，论述了周期的规律、周期变化的原因、应对周期的方法。

本文利用豆粕期货价格指数，结合豆粕市场的经济活动，运用《周期》的思想和方法，对豆粕价格周期及其应用进行研究，期望对豆粕市场各方参与者的生产、经营、投资有所帮助。

1.豆粕价格周期

据观察豆粕期货自2000年上市以来的价格指数月K线图，可以清晰的看到，豆粕价格运动具有明显的周期特征：2000年→2004年→2008年→2012年→2016年→2020年，每4年一个周期。每个周期都包括下跌、筑底、反转、上涨等阶段，起起伏伏，首尾相接，周而复始，像钟摆一样规律地运动。

《周期》这本书论述了周期的三大规律，豆粕价格周期符合这三大规律：

1.1 不走直线必走曲线 豆粕价格的每一个周期中，基本包含两个趋势：先是一个下跌趋势，下跌到本轮周期的低点；然后是一个上涨趋势，上涨到本轮周期的高点。多个周期首尾相连，形成一条起起伏伏的曲线，大涨之后必有大跌，大跌之后必有大涨，形成价格的大幅波动。

1.2 不会相同只会相似 豆粕价格的每一个周期，重复着相似的模式，但并没有重演过去的细节。每一个周期的高点和低点并不相同，其间的次级别波动也不完全相同，但每一个周期由一个下跌趋势加一个上涨趋势构成的模式，像诗歌的韵律一样十分相似。……