李亚轩

摘 要：本文基于“深港通”开通这一准自然实验，以2009—2019年深交所深港通标的上市公司为样本，运用双重差分法，研究了资本市场开放对上市公司信息披露质量的影响。研究发现深港通的开通显著提高了上市公司的信息披露质量。此外，本文进一步分析了其背后潜在的作用机制，并通过异质性分析比较了深港通开通对三板上市企业作用效果的差异。本文的研究结论丰富了资本市场开放经济研究的成果，并揭示了深港通在信息披露视角的意义，为后续国家推动资本市场开放以及严格监管政策的制定与推行拓宽了新思路，提供了经验证据。

关键词：深港通;资本市场开放;信息披露质量;双重差分模型

中图分类号：F208 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）06（b）--05

2016年12月，深港通正式启动，进一步建立了内地与香港地区资本的联通机制，对于我国资本市场的开放具有重要意义。然而，现阶段我国的金融体系尚未成熟，上市公司质量还参差不齐，投资者交易经验不足，技术手段水平不高，缺乏投资者保护意识，在这种特殊背景下，资本市场开放能否发挥对信息披露质量的影响效果有待进一步讨论。本文借助“深港通”这一自然实验，基于DID方法，研究了深港通开通，资本市场开放对上市公司信息披露质量的影响。

本文的贡献有如下几点。（1）丰富了对于深港通经济作用的横向研究，本文从上市公司信息披露质量这一微观视角切入，探究深港通这一宏观政策的经济作用，是具有创新性的。……