孙大海

摘要：在长期实践中，美国探索建立起一套地方政府债务危机处置机制。其中，底特律市和杰斐逊郡债务危机处置案例是美国地方政府债务危机处置的典型案例。美国地方政府债务危机处置机制主要遵循商業性债务关系处理原则和基本公共服务保障原则。联邦政府、州政府、联邦破产法院在危机处置中各自发挥不同的作用。近年来，美国地方政府债务危机处置的主要经验受到欧洲国家的关注，即明确建立地方政府债务危机处置机制、建立地方政府债务重组的法律体系、对地方政府债务危机坚持“先问责、再干预”的原则。

关键词：地方政府债务  处置机制  债务重组  早期干预

美国是地方债的发源地，地方债市场发展已有200年的历史。在长期实践中，美国探索建立起一套地方政府债务危机处置机制，代表了市场经济条件下地方政府债务危机处置的典型模式。2008年国际金融危机爆发后，亚拉巴马州杰斐逊郡和密歇根州底特律市先后爆发美国迄今为止规模较大的两起地方政府债务危机，进一步检验和推动了美国地方政府债务危机处置机制的完善。

美国地方政府债务危机处置机制的基本框架

（一）美国地方政府债务危机处置机制的结构及其遵循的基本原则

美国地方政府（州以下）债务危机处置机制涉及地方政府、州政府、联邦破产法院和联邦政府四方主体，在危机应对过程中各方扮演着不同的角色。其中……