潘崴伟 周知

摘要：近年来，我国债券违约事件有所增多，需要采取有效措施积极化解和处置债券违约风险。债券违约风险处置既要治标，缓解企业流动性问题，又要治本，改善企业资产负债结构。要分类施策，有的放矢，标本兼治，有针对性地推动“小病吃药、大病手术、绝症出清”，不断推动完善市场化、法治化的债券违约风险处置机制。

关键词：新发展理念  法治化  债券违约风险处置

近年来，我国债券市场快速发展。截至2020年底，公司信用类债券规模达27万亿元，位居全球第二。2020年，非金融企业发行债券融资12.2万亿元，债券市场成为企业融资的重要场所。我国债券市场贯彻新发展理念，在服务科技创新、绿色发展等国家战略方面发挥了重要作用，近期还推出了科技创新债、碳中和债等新品种。

随着经济发展内外部环境的变化，近年来我国债券违约事件有所增多。一方面，需要提高认识，客观看待。打破刚性兑付是债券市场发展过程中的正常现象，从长期来看有利于释放金融体系积聚的风险，促进信用风险定价机制和债券市场制度体系的完善。另一方面，也迫切需要采取有效的措施积极化解和处置债券违约风险，避免风险无序发生和过度积累，影响经济金融稳定。

债券违约如同企业“感染疾病”，表征是现金流发生断裂，“病因”则涉及企业经营、资产负债等方面。理想的情况是既要治标，解决债务违约问题，又要治本，提升资产质量，调整负债结构，改善经营状况。……