苏剑 姜珊

摘 要：随着电器行业的迅速发展，其在国民经济中的地位越来越高。苏宁云商集团作为电器销售行业的领军企业，规模迅速扩大，强化自己的优势地位。文章通过对该公司资本构成变化情况、负债构成情况等几个方面进行分析，发现其存在负债结构不合理、融资渠道狭窄等问题并提出了相应的解决策略。文章对提高我国上市公司的经营管理水平、改善我国上市公司的资本结构有着一定的参考作用。

关键词：资本结构;资本结构理论;资本结构优化

一、引言

自MM理论诞生后，企业对资本结构有了非常深刻的认识，企业未来发展的重要指标很大程度上取决于企业的资本结构。资本结构最优可以让企业在最低的财务风险下实现最大化的企业价值。在市场竞争的激烈时期，为了更进一步提升企业经营管理的效率，这对企业资本结构优化研究方面具有重大意义。我国当前资本结构研究处于探索阶段。本文选择苏宁云商集团作为研究对象，对该公司的资本结构现状进行分析，进而揭示出我国企业目前普遍存在的问题，为企业的资本结构优化建议提供依据。

二、关于资本结构的理论

最初的MM理论深入探讨了公司资本结构与公司价值的关系，创立了现代资本结构理论。随着资本结构理论的不断发展，MM理论的各种假设不断被论证，也因此产生了一些新的资本结构理论，对资本结构理论的研究产生了重要的影响。……