高艳艳 覃鹭（山西师范大学经济与管理学院 山西临汾 041000）

一、引言

习近平总书记指出，创新始终是推动一个国家、一个民族向前发展的重要力量，要坚定不移实施创新驱动发展战略。目前，我国企业在核心技术领域自主创新仍显不足。研发投入是创新驱动的基础保障和重要前提，有数据显示，我国研发强度持续增长，2018年达到2.19%，但与其他科技强国之间仍有较大差距。因此，我国政府、科研机构和企业需继续加大研发投资，增强创新驱动力。

截至2018年底，我国中小企业已超过3 000万家，贡献了大于50%的税收和60%的GDP，已成为我国经济和社会发展的生力军，是扩大就业、改善民生、促进创业创新的重要力量，在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险中发挥着重要作用。中办、国办印发的《关于促进中小企业健康发展的指导意见》指出，中小企业要提升技术创新能力，承担更多研发任务。

企业创新与企业规模正相关，相较于大型企业，中小企业由于规模较小、融资难、抗风险能力不足，研发投入的意愿和能力都较弱；加之研发活动投入大、风险高、周期长，能否转换为企业绩效具有较大的不确定性，进一步削弱了中小企业研发投入的积极性和力度。另外，从财务战略出发，企业会根据自身成长性制定不同的研发投资策略，进而可能影响企业绩效。

基于上述背景，本文以中小板上市公司作为研究对象，探索中小企业研发投资对企业绩效的持续影响，以及成长性对该影响的调节效应。……