陈锐

若以现有技术水平为基础，中国内地有没有可能在5年内复刻一个台积电？

知名芯片调研公司IC Insights的判断是：有可能，但需要一个前提—与芯片技术、贸易相关的国际限制全部解除，行业重回自由市场状态。而且在这一过程中，每年需投入至少2000亿元扶持产业发展，5年就是上万亿元。

对于芯片投资，当今的中国倒是既不缺钱也不缺兴趣。比如，中国目前有两期国家级集成电路产业基金—也就是所谓的“国家大基金”，合计3200亿元—正在市场上大手笔“扫货”，寻找行业上下游的各类机会。

再比如，各地政府对延揽芯片项目落地也相当积极，仅2020年上半年就有15个省份签约了半导体项目，总投资额超过2000亿元。当然，也出现过武汉弘芯这种“千亿投资”、但最终潦草收场的案例，泡沫初显。

回到现实层面，中国内地其实已有全球第二大芯片代工品牌“中芯国际”。若说要在短时间内复刻一个台积电，那中芯国际无疑是离目标最近的公司。

2020年年中，已在港股上市多年的中芯国際宣布科创板上市计划，其招股书在19天内实现“闪电过会”，融资规模超过532亿元。

回归A股，也许是中芯国际在2020年做出的最正确决策之一。此前，中芯国际在港股的市净率—鉴于半导体行业的重资产特性，常用市净率（PB，股价与每股净资产之比）来衡量其估值水平—长期稳定在2倍或更低的位置;而A股对于中芯国际的市净率认知在巅峰时一度高达11倍，2020年10月华为海思被美国列入实体清单的消息传出后，中芯国际股价随即大幅跳水，市净率亦大跌但仍稳定在4倍左右并保持至今。……