刘其享，龙吉敏，陈亭慈

（湖北经济学院 a.经济与贸易学院；b.金融学院，武汉 430205）

一、引言与研究假设

传统经济学假定偏好于个人而言是不变的，偏好具有可塑性（malleability）在2000年左右才逐渐成为学界共识[1]，自此塑造个人偏好的各种影响因素成为重要的研究问题。其中，风险偏好在塑造个人或家庭的资产选择行为中起着根本作用，投资、保险、储蓄、消费等行为都深受其影响。除此之外，在涉及不确定性的理论分析中，不同风险态度的假定将会导致截然不同的理论预测。近年来许多研究指出，贫穷对个人风险偏好造成的影响是无法脱贫的原因之一[2～4]。因此，研究风险偏好的影响因素无论在实际中还是理论上都有其重大意义。

风险承受能力（risk tolerance）是一个表述风险偏好比较好的方式。当个人比较厌恶风险时，他的风险承受能力较低；相反，当个人比较爱好风险时，则能承受较多的风险。当前有大量的研究关注人口特征变量对风险态度的影响。研究发现，男性相对于女性有较高的风险承受能力[5～9]。年龄对风险态度的影响则无定论，随着年龄增加人们对风险的承受程度可能增加[10～15]或降低[16～17]，也有研究发现两者间具有非线性的关系[18～20]。婚姻状况作为个人决策的一环显然很可能是内生变量：可能是结婚造成风险态度的改变，也可能是风险承受能力强的个人比较容易踏入婚姻。虽然尚未能明确分辨其因果关系，但当前研究发现婚姻与风险偏好会因为性别差异而呈现出不同的相关性。……