文=徐华旭

混合所有制改革试点企业上市正成为一种新的趋势，随着国企改革三年行动计划的推进，将会有一批优质国企上市。通过企业核心业务或整体上市，调整和优化股权结构，健全公司治理机制，优化市场化用人用工考核评价机制和薪酬分配机制，形成市场化的运营和创新创业的国企新机制，最大化激活企业内生发展动力，从而实现高质量发展。

2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》（下称《意见》），指出“鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市”，由此可见，混改正在加速迈入“升级版”，资本市场将成为深化混改的重要阵地。

《意见》提出了进一步提高上市公司质量17条政策举措，并指出，发挥证券市场价格、估值、资产评估结果在国有资产交易定价中的作用，支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革。

目前，从中央企业到地方国企，多家混改企业正在积极推动上市。国资委公布的数据显示，十八大以来，中央企业实施混改3700多项，引入非公资本超过1万亿元，混合所有制企业户数占比超过70%，比2012年年底提高近20个百分点。中央企业资产总额的65%已进入上市公司，营业收入的61%、利润总额的88%来自于上市公司。

其实此前，中国黄金已按照“完善治理、强化激励、突出主业、提高效率”十六字方针开展混合所有制改革，引入多元化外部投资者，股东结构和法人治理体系得以优化。作为国家发展改革委批复的第二批混合所有制改革试点单位，2017年，中国黄金就通过增资扩股成功引进了中信证券、京东、兴业银行、中融信托、建信信托、越秀产投和浚源资本。随后2018年正式改造成股份公司，2021年完成A股上市。此次中国黄金募资约8.98亿元，拟用于区域旗舰店、信息化平台升级、研发设计中心等项目建设和补充流动资金，其中区域旗舰店建设项目将使用资金6.62亿元。此次上市，也使得中国黄金成为国务院国资委“国企改革双百行动”中首家主板上市企业。

其他央企也“蠢蠢欲动”。2021年1月，南网能源在深交所上市，成为南方电网旗下首家IPO企业。此外，钢铁、铁路等领域央企混改上市提速加力。中国宝武集团提出，未来三年内，中国宝武旗下除了经过评估有特殊目的的子公司之外，所有一级子公司都要混改上市。国铁集团表示，有序推动中铁特货公司、金鹰重工公司等企业股改上市，开展设计集团等企业股改上市方案研究，推进既有上市公司再融资工作，加快实施铁路公司路地股权结构调整，推动国铁资本向路网干线集中。

除了央企，各省也对国有资本证券化提出了明确的目标计划，例如，上海、北京、天津等地提出2021年省属企业资产证券化达到50%以上，山东提出达到60%以上，江西提出达到70%以上，浙江提出要达到75%。

在日前召开的2021年北京市国资委系统工作会上，北京市国资委党委书记、主任张贵林表示，北京市国企改革三年行动实施方案即将出台，各企业将加快制定具体实施方案或计划。市属国企混改将分层分类推动，将上市作为主要实现形式，推动北京建院、北京农商银行、首创证券、建工修复等企业IPO。

上海市国资委提出，2021年将推动市场竞争类、金融服务类企业集团基本实现整体上市或核心业务资产上市，进一步提升国有资本证券化水平；要培育一批符合国家战略、市场认可度高的科技创新企业，建立上市资源后备库，新增10家左右企业在科创板上市。

由此可见，混合所有制改革试点企业上市正成为一种新的趋势，随着国企改革三年行动计划的推进，将会有一批优质国企上市。通过企业核心业务或整体上市，调整和优化股权结构，健全公司治理机制，优化市场化用人用工考核评价机制和薪酬分配机制，形成市场化的运营和创新创业的国企新机制，最大化激活企业内生发展动力，从而实现高质量发展。