马成旺 天津工业大学

一、引言

随着中国经济社会的发展，中国金融体系也在不断发展完善，金融产品日趋多样，金融机构更加专业。互联网技术的发展与应用降低了家庭参与金融理财产品投资的门槛，极大提高了家庭金融产品投资的参与率。随着中国教育的不断发展以及互联网带来的信息快速传播，金融知识得以广泛普及，越来越多的家庭开始参与到金融理财产品的投资之中，在应对通货膨胀带来的货币贬值的同时，谋求家庭资产的升值。同时，中国金融市场监管也日趋规范与严厉，监管体系和法律法规的不断健全，也给了家庭参与金融理财产品投资的底气。

二、研究设计和数据来源

本文数据来源于西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心2017年进行的中国家庭金融调查，筛选后最终选取了714个家庭样本组成截面数据，进行虚拟变量多元线性回归的实证研究分析。模型的被解释变量为家庭总收入，核心解释变量为是否投资金融理财产品，为虚拟变量，当d=1时，为有投资金融理财产品；当d=0时，为没有投资金融理财产品。控制变量根据CHFS提供的数据以及相关理论研究选取。具体的模型设定如下：

total income表示家庭总收入，d为虚拟变量是否投资金融理财产品，control表示控制变量，包括家庭总资产（TA）、家庭拥有银行卡数量（card）、家庭持有现金数量（cash）、家庭平均每月日用品支出（commodity）、是否有医保（d1）。η为其他控制变量相应的回归系数，εi为随机误差项。

三、实证分析

对模型进行OLS回归，计算解释变量的方差膨胀因子发现，不存在严重的多重共线性。……