摘要：本文以沪深96家食品饮料行业上市公司为研究样本，以利益相关者为角度建立综合评价指标体系，采用因子分析对指标进行降维后得出4个公共因子，对2019年食品行业综合绩效进行综合评分和排序，根据结果对食品行业上市公司进行分析评价。

关键词：绩效评价;利益相关者;因子分析

0 引言

绩效评价指标体系是指由内部存在一定联系的可以评价、衡量和考核被评价对象绩效执行情况的系列指标组成的系统，通常采用一定的数理方法，对采集的相关指标进行定量或定性评价，从而得出被评价事项整体效益情况的一整套运作体系。利益相关者理论给企业确立了除股东以外利益相关主体利益的观念，引入了社会绩效的评价。基于利益相关者角度的绩效评价指标体系综合性更强、全面，有利于指导上市公司的健康发展。

食品行业是我国重要的基础产业，与民生息息相关，是相对稳健的消费板块，在经济中占有相对重要的位置。本文基于利益相关者理论选用综合性的业绩指标评价体系，通过对综合绩效指标体系的构建，选择我国上市食品行业代表性的样本数据，采用沪深正常上市的96家食品饮料行业2019年数据，业绩进行综合评价，分析利益相关者角度的食品行业综合绩效，为上市食品公司提高综合绩效提出相关建议。

1 研究设计

1.1 样本选取

本文研究的指标数据主要来源于RESSET金融研究数据库，根据中信行业分类方法，剔除了数据异常、缺失样本，选取了沪深正常上市的96家食品饮料行业2019年的数据，应用SPASS 23，利用因子分析法对食品行业2019年综合绩效进行分析。

1.2 构建综合绩效指标评价体系

利益相关者价值取向下企业的目标不再是单一追求股东利益的最大化，而是为利益相关者创造持续协调发展的价值，本文借鉴温素彬（2007）的企业绩效评价模型，选用经济绩效指标、社会绩效指标建立绩效评价指标体系，经济绩效是指经济与资源分配以及资源利用有关的效率的评价，社会绩效是指企业履行社会责任的能力和效果，即企业在一定时期内履行社会责任所创造的社会价值，有利于维持与利益相关者的长期合作关系，以促进企业的长远发展。

选择综合绩效评价指标并以符号代替，销售利润率X1、净资产收益率X2、成本费用利润率X3、每股收益X4、速动比率X5、现金比率X6、流动比率X7、国家贡献率X8、供应商贡献率X9、资产负债率X10、员工贡献率X11，其中国家贡献率=（支付的各项税费一收到的税费返还）/平均总资产员工贡献率，供应商贡献率=支付给员工或为员工支付的现金/营业收入.

2 基于因子分析的食品行业绩效评价

2.1 因子分析前提检验

KMO和Bartlett检验是进行因子分析前判断变量是否适合因子分析的检验方法，通过SPSS 25软件对原始数据进行处理，得出KMO和巴特利特球形度检验的检验结果：KMO值为0.525，大于0.5，同时巴特利特球形度檢验中的显著性为0.000，小于显著水平0.05，表明变量存在相关关系，因此这些数据适合进行因子分析。

2.2 数据分析

本文选取的11个指标中，流动比率、速动比率是衡量企业流动性的指标，销售利润率和成本费用利润率与计算收入利润率相关，净资产收益率和每股收益衡量股东回报率。利用表1中的指标， 使用SPSS因子分析法， 求得样本的特征值和贡献率。根据表3对11个变量指标进行因子分析可知， 前4项因子的特征值都大于1， 从方差贡献率看，第一个因子解释了总体方差的29.634%，第二个因子单项因子的方差贡献率为27.123%， 第三个因子解释了总体方差的13.719%，第四个因子解释了总体方差的11.430%。前4项因子的累计方差贡献率为81.905%，造成了18.095%的信息损失，但前4项因子包含了原始数据11个指标所表达的足够信息，所以以前4项因子作为公共因子代替原始因子对食品行业进行综合绩效分析。

为了便于对各因子进行合理解释，本文对初始因子载荷矩阵做最大方差旋转，，其因子的经济意义是由因子模型中权数较大的几个指标的综合意义来确定。旋转后的成分矩阵和成分得分系数矩阵如表4和表5所示， 从表4看，第一个主因子F1在X5、X6、X7上有较大的载荷，这3个指标反映了公司的短期偿还债务的能力，因而命名为债权人责任绩效因子;第二个主因子F2在X1、X3上有较大载荷，而这2个指标是衡量企业经营毛利的指标，因而命名为经营效率因子;第三个主因子F3在X9上的载荷较大，而这个指标反映的是应付账款周转水平，因而命名供应商责任绩效因子;第四个主因子F4在X2上的载荷较大，反映企业的股东回报率，表现为企业的净资产的盈利能力，命名为股东责任绩效因子。

根据得分系数矩阵得到四个因子的线性得分模型和综合得分模型，

综合得分F=F1权重×F1+F2权重×F2+F3权重×F3+F4权重×F4 ，权重为旋转后各公因子特征值占特征总和的百分比

将97家食品饮料行业上市公司数据代入模型，得分排序，列示出综合排名前四家，中游3家，最后三家公司的绩效数据。

2.3 得分结果评价

综合得分排序后，2019年食品行业上市公司综合绩效排名前十的是涪陵榨菜、贝因美、香飘飘、海天味业、养元饮品、来伊份、恒顺醋业、梅花生物、承德露露、星湖科技。涪陵榨菜主要经营佐餐开胃菜，贝因美销售奶粉，海天味业、恒顺醋业在调味料市场细分领域经营，梅花生物和星湖科技主要产品是味精或食品添加剂，香飘飘、养元饮品、承德露露经营饮料，来伊份经营休闲食品。

食品行业上市公司综合绩效前十名中综合排名第一的涪陵榨菜，债权人责任绩效因子F1，得分远远超出同行业其他公司，股东责任绩效因子F4和供应商责任绩效因子F3得分较好，但涪陵榨菜的经营效率因子F2较差。这反映了涪陵榨菜充分保障了债权人的权益，而且能为股东带来足够多的回报，供应商贡献率也较高，仅经营效率差。

综合排名第二的贝因美，贝因美经营效率最好，其他各项因子也名列前茅。 香飘飘综合绩效排名第三，债权人责任绩效因子F1和经营效率因子F2得分好，供应商责任绩效因子F3和股东责任绩效因子F4一般，说明香飘飘偿债能力强，经营效率高，供应商贡献率和股东收益率一般。海天味业股东责任绩效因子F4领先，债权人责任绩效因子F1也较好，但经营效率因子F2和供应商责任绩效因子F3一般，F2和F4的落后使海天味业的综合指标得分靠后。

综合得分排名中游的三家公司，四项主因子中有三个为负数，一个是正数，而且正指标数值都低于0.5，表现没有十分优良。综合排名最后的三家公司，至少有两个因子得分小于-0.5，表现不佳。

3 结论

从所有公司绩效得分表来看，综合绩效排名靠前的公司，四个因子里，有一个因子得分突出优秀，使得综合得分领先，或是几个因子得分都不错，较差的因子得分大于-0.5。综合排名中游的公司各因子得分较为均衡，数值大概在正负0.5的区间。综合排名最后的公司有两个左右的因子得分小于-0.5。食品饮料行业上市公司的各因子得分多数不佳，四个因子中经营效率因子F2和供应商责任绩效因子F3较其他因子的表现更优，反应了该行业经营效率较好，经营较稳定，对供应商的贡献好，但行业整体绩效水平一般，股东回报不强，对债权人责任的履行状况较好，而且受细分行业的行业特征影响较为明显。

因此，建议食品行业的上市公司强化优势，提高经营效率，通过差异化特色化经营和精细化生产提高产品毛利;增强营运资金的管理水平，进行预算控制和有效监管，并创新优化融资方式降低融资成本，提高资金的使用效率，实现对债权人的责任;提高企业的经营管理，为股东创造更多的回报。由此食品行业努力全面提高绩效水平，实现对各个利益相关者的责任，促进企业发展。

参考文献

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作者简介：韩璐（1998-4—），女，汉族，湖北黄石人，硕士在读，研究方向：工商管理

（湖北经济学院 湖北 武汉）