李 强 交通银行总行授信审批部

一、房企2020年境内外市场发债情况较为均衡，呈现明显的互补效应

房企2020年在境内外共发行债券10 928亿元，包括境内债券6 485亿元和境外中资美元债4 472亿元(687亿美元)。以下从发行市场、发行主体、发行期限和发行时点四个维度对房企发债情况进行分析。

(一)发行市场

房企境内发债主要分为银行间市场、上海证券交易所和深圳证券交易所三个市场，发行金额分别为2 294亿元、2 817亿元和1 267亿元，占比分别为35.37%、43.43%和19.54%。

房企境外发行中资美元债主要分为香港联交所和新加坡证券交易所两个发行市场，发行金额分别为268亿美元和401亿美元，占比分别为39.01%和58.37%。总体来看，交易所市场是房企境内外债券融资主要渠道。

(二)发行主体

经初步统计，房企境内债券发行主体共205户，远大于境外债券发行主体75户，主要由于境外发债主体多为全国性房企或境外上市房企，境内发债主体除全国性房企外，还包括大量地方性房企，发行主体数量较多。

(三)发行期限

房企境内债券发行期限1年以内(含)、1—3年(含)、3—5年(含)和5年以上的金额分别为588亿元、2 531亿元、2 363亿元和1 003亿元，占比分别为9.07%、39.03%、36.44%和15.47%。房企境外债券发行期限1年以内(含)、1—3年(含)、3—5年(含)和5年以上的金额分别为82亿美元、219亿美元、260亿美元和126亿美元，占比分别为11.94%、31.88%、37.85%和18.34%。房企境内外债券总体发行期限结构趋同。

(四)发行时

受新冠疫情影响，房企1—2月的境内发债数量和金额较低，3—4月随着复产复工的推进，发债数量和金额迎来一波高峰，随后逐步走向稳定。……