范世铖

摘要：新中药医药行业在抗击疫情中起到了非常重要的作用。探究中药医药行业对于CAPM模型研究的適用性，行业整体对于风险的承受能力，对于促进我国中药医药行业的发展具有积极意义。文章选取30家A股上市公司36个月的月收益率为研究对象，运用时间序列的检验法，单个股票的期望收益率与系统风险成线性关系，CAPM模型的拟合度效果不好，但对于研究中药医药行业的风险与收益关系，以及中药医药产业发展具有重要意义。

关键词：CAPM模型;时间序列检验法;中药医药

一、研究背景

现代市场经济的发展过程中，证券市场中证券的定价问题是金融经济学领域研究的核心问题之一。马科维茨的《投资组合选择》对现代资产组合理论进行了详细的说明和阐述，这意味着开始了资产定价问题的现代研究和准备。自此，资本资产定价模型（CAPM模型）被Sharp等发现，资产收益与其系统性风险之间存在着的线性关系进入大众视线，且能够应用于评估资产、预算成本、预测股票的收益以及配置资源等方面。但是由于CAPM模型的假设条件复杂且严格，且现实中要想满足这些假设非常困难，因此实证过程得出的多数结果与CAPM模型的结论并不相符合。尽管CAPM模型假设条件众多，实际应用起来比较困难，不太容易合理解释现行的资本市场，但其仍然提供了一个正确的角度来指导投资实践活动。

中药医药行业在我国新冠疫情的防控中做出了重大贡献，中药医药行业必将是未来产业发展中的重要一环，中药医药行业的需求也将越来越强。……