□文/张维予

（西北政法大学经济学院 陕西·西安）

［提要］ 本文在弱式有效市场背景下，选取144 家医药制造行业上市公司财务数据作为样本。通过模型构建进行实证研究，分析资本结构对该行业盈利能力的影响以及医药制造行业资本结构现状，通过模型分析发现：在一次线性回归中，资产负债率与公司盈利能力呈现显著负相关关系；在二次曲线回归中，我国医药制造行业的资产负债率存在临界值使得企业的盈利能力达到最大。最后，从政府和企业层面出发，给出有利于我国医药制造行业上市公司的发展建议。

一、引言

当下，对资本结构和盈利能力展开深入研究具有重要的理论意义，同时也有着实践价值。随着现代公司体制的不断完善，资本结构对企业盈利能力产生着重大影响。资本结构涉及企业的决策和治理，因此公司应该高度重视资本结构的安排规划。企业的盈利能力是判断企业的债务偿还能力和债权人分析企业信贷风险的标准，也是投资者决定是否投资的关键所在。从长远来看，选取资本结构作为研究重点，有助于提高企业盈利能力，帮助企业健康发展。

随着我国对民生发展的日益重视，这给医药制造业的发展提供了良好的平台。考虑不同行业有不同的资本结构的前提下，为保证资本结构研究的可行性、可靠性，本文选择医药制造行业的资本结构和企业盈利能力作为研究对象，以期进一步优化该行业的资本结构，提高该行业企业的盈利能力。……