张军

摘  要：企业了解注册制改革对股票投资的影响不仅建立完善的信息披露制度从而完善企业治理水平，把握时机成为合格的上市公司，而且为投资者的判断提供充分的证据，实现双赢。本文研究核准制改注册制对企业股票投资影响，希望能够寻求投资股票的正确思路。

关键词：核准制;注册制;股票投资

我国的股市存在时间相对较短，跟美股的历史存在一定的时间差别。过去由于我国资本市场的条件还不成熟，一直实施了多年的核准制度。随着我国资本市场的不断完善，科创板与创业板注册制试点的成功，为全面实现上市公司注册制具备了条件。

核准制度，指的是有关部门针对想要上市的企业开展的实质性审核和了解，以此判断企业是否符合标准。核准的重心在于实质达标，因此不达标、不合格的股票和企業肯定不能顺利上市。而在注册制之下，只要符合证券法规定条件的公司就可以自行IPO，不需要证监会同意，只要按规定备案即可。在这种情况下，壳资源将贬值，部分垃圾公司最终会逐步被市场淘汰。

可以明显看出注册制的风险更高。注册制可能大幅提高了市场的风险。因为注册制下企业的好坏需要通过投资者自行评估，对投资者的要求会更高。

一、本文依据的理论基础

（一）市盈率效应理论

市盈率指在股票交易中，按市场交易价格预计的赢利率。它是评价股票投资价值的一项动态指标，反映按市场价格计算的预计获利情况。……