冯芳

摘 要：2021年6月15日，滬深交易所首批9只基础设施公募REITs（房地产信托投资基金）发布上市交易公告书，相关公募REITs产品将于6月21日正式上市，标志着中国公募REITs试点实现了从零到一的突破。REITs作为资产管理行业的重要领域之一，逐渐成为全球资本竞相合作的目标。文章通过分析我国基础设施公募REITs产品的发展过程、现状和特点，以期能为相关人员提供借鉴。

关键词：公募;REITs;发展历程

一、引言

近年国家一系列新法律法规的出台，要求政府债务规模限额管理，对地方政府债务管控加强，基础设施项目建设已由主要依赖地方政府融资平台，向依赖PPP模式为主的多元化方式转变，但是中长期融资工具的缺乏和资产流动性不足，制约包括PPP在内的基础设施投融资模式的发展，迫切需要进一步发展标准化的资本市场工具，缓解政府举债融资受限和继续扩大基础设施投资需求之间的矛盾。在我国经济数十年快速增长后，早已积累了大量存量基础设施资产。在地方政府债务高企、新建投资受限的背景下，基础设施公募REITs的推出可成为盘活存量基础设施资产，吸引社会资本参与基础设施建设、更新与升级的重要手段。基础设施公募REITs 具有流动性较强、收益相对稳定、安全性较强、低杠杆和税收中性等特点。长期看有利于降低实体经济杠杆，完善储蓄转化投资机制;短期来看，它有利于广泛筹集项目资金，降低债务风险。

2020年受新冠肺炎疫情影响，基础设施公募REITs的重要性更是被提到前所未有的高度。……