钟正生　王梦汐

欧债危机以来，作为欧洲经济的“温度计”，欧元区银行尚未真正复苏，相比强势经济复苏和稳定金融体系下更加坚韧的美国银行业来说亦有差距。但此次新冠肺炎疫情似乎为欧元区的银行带来了“危中之机”：欧元区银行的不良贷款率“意外”下降，欧美股市成长股向价值股的风格轮动，皆为欧元区银行注入新的生机。在未来的一段时间里，欧元区银行将脱离“深水区”，改善融资能力和盈利能力，尤其待2021年7月欧洲央行以绿色经济为背景的压力测试结果揭晓后，若结果显示欧洲银行业对未来气候变化的风险敞口可控，欧洲银行业有望迎来春暖花开。

疫情下欧元区银行的发展变化

欧元区银行信贷投放显著增加。截至2020年11月末，欧元区银行对企业和个人的信贷规模总量达12.08万亿欧元，较2019年末增长了4.06%。主要通过延期还本付息措施（8710亿欧元）和公共担保计划（1810亿欧元），帮助陷入财政困境的借款居民及非金融企业。从国别来看，塞浦路斯的银行核准了近50%的居民及非金融企业延期还本付息，而在公共担保计划下，法国和西班牙银行在公共担保计划下的信贷投放规模远大于其他国家的银行，分别达780亿欧元（占本国全部贷款比例的1.8%）和730亿欧元（占本国全部贷款比例的3.2%）。但信贷投放在2020年下半年却趋于谨慎，2020年第四季度有59.3%的银行选择收紧企业授信标准（见图1和图2）。

欧元区银行不良贷款率“意外”下行。在宽松货币政策和延期还本付息等措施支持下，疫情暴发以来欧洲银行业核心一级资本充足率（CET1 Ratio）和不良贷款率（NPL Ratio）均得到改善（见图3）。……