2021年，或是氢能的元年。

据多家媒体报道，隆基股份于2021年3月31日正式注册西安隆基氢能科技有限公司，隆基股份创始人李振国亲自出任新公司的董事长、总经理，标志着光伏巨头隆基股份正式切入氢能领域。

在该消息刺激之下，氢能概念股大面积飘红，成为眼下火热的“风口”。

氢能并非新鲜事物，为何一夜之间蹿红？这个市场容量到底有多大？在氢能赛道上，哪些公司值得关注？

一个蕴藏十万亿元的“蓝海”

氢能，被视为碳中和的主角之一。

一是因为发热值高，数值为142351kJ/kg，仅次于核能，为焦炭的4.5倍、酒精的3.9倍、汽油的3倍;二是因为来源广泛，既能利用化石燃料生产，也能通过电解水提取;三是因为环保，氢燃烧后的唯一产物为水，被誉为最干净的能源。

尽管优势诸多，然而氢能却长期被忽视。

究其原因，氢能产业链涵盖制备、储存、运输、加注、电堆等环节，在技术落地上仍有难度，譬如氢为一种易燃易爆气体很容易引发爆炸，迄今依旧没有找到最合适的储氢金属，再譬如氢的运输与加注对安全性要求较高。

然而，随着碳中和成为全球的共识，氢能站到了舞台中央。

美国、日本、欧盟等先后拔高了氢能的战略高度，譬如《欧盟氢能战略》披露，欧盟计划未来十年内向氢能产业投入5750亿欧元，相当于超4.5万亿元人民币。

而在中国，氢能成为“十四五”规划的六大未来产业之一。

据公开数据显示，目前已有10余个省及直辖市出台氢能产业专项政策，超过40个市、县出台氢能产业相关政策。

中国工程院院士干勇曾预测：“未来氢能在中国终端能源体系中的占比将达到10%～15%，氢能将与电力协同互补，共同作为终端能源体系的消费主体，并带动形成十万亿级的新兴产业。”

长城汽车副总裁穆峰表示：“如果我国氢燃料电池汽车推广达成100万辆的目标，一年可减少二氧化碳排放5.1亿吨，这将极大助力碳中和目标实现。”

而据国际氢能委员会预计，到2050年氢能将承担全球18%的能源终端需求，创造超过2.5万亿美元的市场价值，燃料电池汽车将占据全球车辆的20%～25%，届时其将成为与汽油、柴油并列的能源消费主体。

谁是氢能的龙头？

十万亿级别的市场，谁不想来分一杯羹，越来越多的公司正在跑步进场，谋求占领市场的制高点，当下有三家公司值得重点关注。

隆基股份

目前，市场将从天然气或煤炭中提取的氢，称为灰氢，而将通过电解水提取的氢，称为绿氢，皆因后者不排放二氧化碳。

随着光伏的大力发展，“光伏+制氢”的路线越来越清晰。

一方面，可以有效解决制氢成本高的问题，隆基股份产业研究专业总监白云飞表示：“目前，光伏发电已经成为全球最经济的清洁能源，同时它的度电成本还在继续下降，光伏发电的低度电成本给电解水制氢带来了降低成本的机会。那么利用充足且经济的光伏电力解水生产绿氢，就可以不断扩大绿氢的应用规模，加速实现全球各国减碳和脱碳的目标。”

另外一方面，可以有效解决光伏发电消纳问题，用光伏发电再电解水制氢，就可以将不稳定能源转化为稳定能源，解决了光伏发电的痛点，增加了光伏发电的应用场景，实现跨天、跨周、跨月的储能调度。

隆基股份净利润大幅增长

长城汽车

长城汽车2015年就在氢能上有所布局，当下准备加码宣称未来三年将投入30亿元进行研发，打造一体化供应链生态。

汽车，是氢能落地的重要场景。

平安证券指出，氢燃料电池车辆由于能量效率高、安全性高、无排放、寿命长等优点，有望逐步推广。

长城未势能源董事长张天羽表示：“今年，长城汽车将推出全球首款C级氢燃料电池SUV，并在全球率先完成100辆49吨氢能重卡应用项目落地;2022年，首支高端乘用车服务车队将出现在冬奥会的舞台上;2023年实现核心动力部件推广数量国内领先，2025年剑指全球氢能市场占有率前三。”

不过，氢燃料汽车的劣势也颇为明显。

首先，是电池成本颇高，需要用到铂这种贵金属，此背景下制造成本就被推高，限制了氢燃料汽车应用范围。

其次，能源转换效率颇低，据专业测试显示，100度电制氢最终电能的利用率只有38%，浪费较大。

當下加氢站仅有104座

再次，配套设施滞后，截至2020年12月底，中国加氢站仅有104座，而全国公共充电桩超过81万台，完全不在一个数量级，这意味着氢燃料汽车的普及尚需时日。

中国石化

当下，中国石化是国内最大的氢气生产企业，年生产能力超350万吨，市场份额高达14%，更为关键的是掌握了拥有自主知识产权的核心技术——中国石化可以将炼厂副产氢气提纯至99.999%，远高于99.97%的燃料电池车用氢气国家标准。

“‘十四五期间中国石化将布局 1000座加氢站或油氢合建站，打造‘中国第一大氢能公司。”中国石化表示将加快推进能源转型，把氢能作为公司新能源业务的主要方向。

需要注意的是，虽然氢能前景广阔、相关的概念股也风生水起，但风险也不容忽视：一是短时间内氢能依然面临被技术“卡脖子”的困局;二是涨幅较大，积累了较大的获利盘，不排除短线调整的可能性。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

点评恒力石化业绩

@飞蚂蚁：董师傅，恒力石化业绩这么好，怎么市场没有反应？

@董师傅：恒力石化披露的业绩快报显示，2020年实现营业收入1523.97亿元，同比增长51.21%;实现净利润134.62亿元，同比增长34.29%;2000万吨/年炼化一体化项目全年满负荷运行，PTA项目稳定运行，乙烯项目于第三季度贡献盈利。更为关键的是2021年第一季度预计净利润为41.37亿元左右，同比增长93.02%左右;扣非净利润为39.98亿元，同比增长85.80%左右。不可否认，恒力石化的业绩相当亮丽，符合资本市场的预期，不过这份预期早已在股价中体现，因此不能说市场没有反应。从眼下来看，长线持有恒力石化依然是一个不错的选择。

怎么看古井贡酒

@阳晴天明：董师傅，最近好多古井贡酒的负面新闻，心里不踏实，你怎么看？

@董师傅：最近古井贡酒深陷“年份造假”的旋涡中，个中真相暂不得而知。可以确定的如下：古井贡酒十多年未披露过基酒产能这个核心数据;据2018年《古井集团第一期中票信用评级报告》数据显示，包装成本在生产成本中比例为70%;销售费用率高达30%，远超黄淮白酒同行洋河股份、口子窖、迎驾贡酒等;2012年官方承认使用食用酒精勾调低端白酒，“年份原浆”属于高端白酒，与此无关。因此，答案恐怕只能交给时间去揭晓。