李会萍

（山东东方宏业化工有限公司, 山东 潍坊262700）

公司的发展离不开资金，公司能够更快更好地发展靠的不是高额的利润而是持续不断的现金流。公司连续几年实体现金流量为负值，若不采取措施加以改变，公司现金流出量一直大于流入量，将进一步威胁到公司的发展，因此甲公司要加强对公司系统内资金使用的监督和管理，加速资金周转，提高资金利润率，保证资金安全。

1.企业价值变动分析

以甲公司为例，分析一段时间内的股价走势，分析每个阶段股价形成的原因，为进一步制定公司战略奠定基础。

1.1 股价走势分析

图1 ．12000年-2005年股票价格走势

从2000年至2005年股票波动的趋势主要是分三个阶段：

表1.1 股票波动趋势分析

1.2 股票下跌原因分析

表1.2 股东投资指标分析 单位：千美元

随着年报的报出，甲公司盈利能力大不如从前和其实体现金流量一直为负等消息的披露。和大量负面消息的传出，华尔街日报的文章和美国证券交易委员会的非正式调查，以及管理层自身管理问题的头条持续爆出，甲公司的主要收入来源是特许经营，但对待特许经营的管理却很随意，没有系统的管理运营，没有成本控制，执行不利造成效率低下的状况。这些负面消息都使得投资者对甲公司信心大减。导致甲公司股价的持续下跌。

2003年2月2日股价下跌原因分析：2003年2月2日对外公布2002年报表时股价出现了小幅的下跌。第一个原因是，权益净利率比2002年2月3日公布的报表时下降了2.35%，代表着股东每一元的投入所能得到的收益下降了2.35%，第二个原因是收入的增长降低到了24.65%。……