钮文新

最近，中国财经媒体对“通胀”格外关注。在国际大宗商品价格上涨的背景下，关注其向中国CPI的传导，这没什么不应该。但是，如果把这件事放到中美经贸关系这一重要背景之下，是不是要对“貌似正常”的经济现象和财经舆论场重新审视，多问几个为什么？

此次通胀预期升温，起源于美国10年期国债收益率大涨。时间进入2021年之后，美国10年期国债收益率从0.6%左右突然跳升至1.7%附近，结果便招来华尔街对所谓“通胀”的担忧，哪怕是美联储三番五次强调：即便通胀有些上升，那也是暂时的，美联储货币政策方向还将维持很长时间，而且为此改变了“通胀测度方式”。但事实是，高盛、摩根士丹利等华尔街巨头对美联储表态并不理会，继续唱多，以至于国际大宗商品价格从“恢复性上涨”演变为“投机性暴涨”。

正是这样一个过程之中，中国国内通胀预期开始升温，背后的促成因素大致是：（一）有些发达国家连续13年超发货币，给中国普通民众带来一个挥之不去的心结，以为这样的做法势必引发恶性通胀;（二）疫情尚未结束、供给尚未恢复，经济复苏引发市场对“供给不足”的担忧;（三）美国10年期国债收益率突然跳升，华尔街为此大呼通胀逼近。这一轮国际大宗商品价格上涨，契合了国人的理解，再加上国内一些学者、财经媒体的分析报道，中国国内通胀预期被推升。

国内财经舆论、市场判断被华尔街“带节奏”，国际大宗商品价格上涨导致国内原材料价格上涨，然后导致中国“输入性物价上涨”预期增强，在中国加入WTO之后，类似情况并非孤例。……