裴时俊

摘 要：选取1997—2017年20年间A股上市的民营企业作为研究样本，运用倾向评分匹配PSM模型分析私募股权投资对民营企业国际化的影响，得出私募股权投资与民营企业国际化显著正相关;相比于没有外资背景，有外资背景的私募股权投资更能促进民营企业国际化的结论。

关键词：民营企业国际化;私募股权投资;PSM

中图分类号：F276.5        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2021）10-0060-03

引言

当前我国民营企业在经济发展中起着举足轻重的作用，创造社会财富和就业，缴纳税收，提供技术创新，积极推动着各行业迅速向前发展。为了进一步开拓市场，谋求高额利润，众多企业纷纷将目光投向了海外市场，在国家政策的支持下，许多企业逐步开启了国际化之路。

虽然民营企业在积极尝试国际化，但是其在融资方面依然面临着严峻的考验。私募股权的出现给了民营企业融资新的选择;其次，民营企业缺乏国际化的经验以及所需的资源，而私募股权投资机构可以为民营企业提供一定的帮助。

那么，私募股权是否会对民营企业国际化带来一定的影响呢？文章选取A股上市的民营企业为样本，运用倾向评分匹配PSM模型分析私募股权投资对民营企业国际化的影响。

一、相关文献综述

（一）PE对企业影响的相关文献综述

私募股权投资对企业有着十分显著的影响。Klein等（2013）认为，PE可以有效提高企业的管理水平，提升治理能力，增强企业的绩效。Huang（2016）认为，有PE参与的私募股权基金能够减少公司发行债券后的债券成本。……