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主持人：马老师，对于目前的市场行情，您怎么看？

马曼然：今年春节后的调整属于中期调整，目前差不多有结束的迹象。指数在三千多点的位置是市场共识的底部，后续极有可能延续慢牛格局。对于投资人来说，当前重点是去挖掘好的投资方向，目前很多标的及板块都逐渐步入到新的上升趋势里。我们在大方向上基本不变，依然是消费、医药和新兴产业。

主持人：最近大家对医药的关注度较高，之前的OTC非处方药也有一定的反应，您如何看待这种现象？

马曼然：最近以品牌中药为代表的OTC领域涨势很好，我们认为这属于中长期的趋势反转。我们判断，中药指数结束了从2015年开始的五年熊市，去年是熊牛转折期，今年应该正式进入上升趋势。从指数层面上看，未来几年医药板块会重演过去几年消费板块长期慢牛的趋势。自主消费或保健是未来社会发展养老的趋势，OTC非处方药受益于医院的处方外流，其资产被低估。OTC非处方药主要看品牌，这点类似消费品，由于消费者自身对品牌认知能力有限，对药品的可选择余地不多，因此对非处方药的选择往往聚焦在头部品牌，而目前这类头部品牌的市值平均仅有几百亿。白酒品牌前几名的市值能达到上万亿，从长远来说，未来顶级非处方药一线龙头品牌可媲美一线消费的市值。老龄化社会到来后，对品牌医药或非处方药的品牌资产来说，未来很多年内，它们的蛋糕都会有持续的成长空间。……