聂方红

本周，白酒、医美两大板块的股票成为关注焦点，创新高之后突然来个大杀跌，新参与者难免心惊肉跳。但如果拉长两年的时间来看，这两个赛道是投资收益最稳定、收获颇丰的赛道。早期参与并能坚定持有的都赚得盆满钵满。从某种意义上来说，选赛道重于选个股。赛道没选对，很多时候只赚指数不赚钱;赛道选对了，一般的个股搭上风口都可能飞上天。那么，这些优质的赛道是怎么遴选出来的呢？

要从行业兴衰的演变中去找。所谓股市赛道，最原生态的说法就是行业。后来行业进行细分，又出现了概念;如果投资者对某个板块趋之若鹜，就变成了风口。但不管怎么分成大行业还是小板块，投资者在分析选择的时候，都必须弄清你感兴趣甚至准备投资的行业、产业处于其生命周期的何种阶段，是初创、成长、成熟还是衰退阶段？找行业，一定要回避行业生命周期的首尾阶段，即少赌失败率高的初创阶段，这个阶段应该由风投资本去赌;不碰处于衰落阶段的夕阳产业。好行业就是处于成长爆发阶段的行业。由此，必须分清周期性行业与非周期性行业、朝阳产业、新兴产业与夕阳产业、成熟产业、原材料产业与加工行业，重点关注非周期性行业、朝阳产业、新兴产业、原材料行业，比如食品、医疗、互联网信息、数字经济等行业;阶段性关注周期性行业;尽量不碰夕阳产业，如传统纺织、钢铁、商贸等。股市是个“时来天地皆同力，运去英雄不自由”的地方，上市公司所处的行业一旦进入衰退周期，业绩再好也难以带来好的回报。……