华泰证券：总体而言，目前欧美工业生产重启仍滞后于需求，库存仍亟待回补——疫情控制较好的制造业出口强国持续受益。5月份，美国工业生产加快重启、需求复苏斜率放缓，而欧洲国家服务业和总需求复苏加速。我国出口增长动能4月份再加速、5月份出口环比持平，综合表现更强于韩国。

中信证券：出口两年复合增速高于10%，出口景气仍然较高，5月单月增速低于预期可能主要受到广东疫情和高运价的扰动。向后看，预计亚洲疫情促使我国“替代效应”增强，对出口有一定的正向影响。综合来看，我们对外贸增长较为乐观。但考虑到大宗商品价格对不同行业的压力以及终端议价能力的不同，外需持续高景气对制造业利润和投资的传导可能在行业上呈现分化。

东北证券：目前各国仍在经济恢复进程中，且大多数国家在财政刺激的推动下，需求端复苏依然快于供给端，对中国商品的需求仍将扩张。但随着全球生产的逐步重启，中国出口的供给替代逻辑会逐步减弱。同时国际原材料价格保持在相对高位，进口价格压力较大。中国贸易顺差将难以重现疫情期间的高位。

东莞证券：总体来看，5月进出口保持韧性，外需高景气度持续。4月和5月人民币汇率走强目前对我国出口影响不明显，5月我国劳动性密集产品出口仍保持较快的增长势头。此外央行上调金融机构外汇存款准备金率，有望降温人民币持续升值，强化汇率的双向波动。另外，供需缺口存在以及产需两旺或仍将对我国出口形成一定积极带动，需关注人民币的汇率波动。……