朱 凡，李天琦

(1.吉林大学 经济学院，吉林 长春 130012； 2.吉林大学珠海学院 工商管理学院，广东 珠海 519041；3.吉林大学 东北亚研究院，吉林 长春 130012)

一、引 言

2006年，中国超过美国成为全球最大的二氧化碳排放国。此后，二氧化碳排放量持续增长，从2006年的64.16亿吨增长到2017年的185.86亿吨，增长了近两倍。中国面临的减排压力与日俱增。为承担国际责任，中国于2009年在哥本哈根会议上承诺，到 2020 年碳排放强度比2005年下降 40%～50%。随后，又在2015年的巴黎会议上承诺，到2030年碳排放达到峰值。为履行国际承诺，中国于2013年启动了碳排放交易试点，在总结试点经验的基础上，于2017年进一步启动了全国碳市场。

现有的国内外文献主要是基于以下几个方面对碳市场进行的研究：

在碳市场的价格发现功能方面。价格发现是指不同碳市场上的同种碳商品或者同一碳市场上的不同碳商品的价格之间存在关联性。Milunovich 等 (2007)利用Granger因果检验和线性协整方法考察了欧盟EUA市场的有效性和价格发现问题，事实证明当欧盟碳市场处于第一阶段时，EUA的期货价格与现货价格呈现相关性。[1]Mizrach(2012)同样认为，欧盟碳市场的现货价格与期货价格之间存在协整关系。[2]戚婷婷和鲁炜(2009)利用向量误差修正模型和公共因子模型实证得出，现货市场的价格发现功能较弱，而期货市场的价格发现功能较强。[3]黄明皓等(2010)发现，CER期货市场具有较好的短期价格发现功能, 但其长期价格发现功能不明显。[4]杜莉等(2012)对欧盟碳金融交易的溢出效应进行研究，结果证明完善的碳金融交易机制有利于企业战略布局。……