张欣培　王颖　冯奕莹

2021年3月底，华尔街著名基金经理Bill Huang因中概股大跌而爆仓，损失百亿美元，创造了“人类史上最大单日亏损”。2021年末，投资人朱啸虎在朋友圈说，“Bill Huang哪里是爆仓，简直是逃顶。”

自2021年2月中旬后，中概股一直处在下山途中，市值不断下跌，其间经历多次暴跌。中概股大跌，究其原因，有美国SEC《外国公司问责法案》及其实施细则落地的因素，也有中国国内强监管以及中概股自身业绩不及预期的影响。

据12月3日美国SEC《外国公司问责法案》实施细则，不满足条件的中概股将在三年内从美股退市。

悬在中概股之上的达摩克利斯之剑终于掉了下来，这也让数百家的中概股企业陷入困境。“从目前来看，如果不递交底稿，就会被退市，这个没有选择。目前来看回旋余地很小。”业内人士向《财经》记者表示。

国内方面，强监管不断落地。去年四季度以来的互联网反垄断2021年持续推进;7月，国家“双减”政策落地，教培行业哀声一片。

这些因素叠加，给中概股的发展前景蒙上了阴影。有不愿具名的中概股人士对《财经》记者表示，过去一年，在美上市的大部分中国互联网企业都经历了较大震荡，这与整体大环境相关。中美之间政治摩擦，已波及到在美上市的中概股。

对于正在处于旋涡中的中概股来说，风险尚未退却，它们也将被迫踏上一条选择之路。

中美证券监管博弈

2021年11月，美国上市公司会计审查委员会（The Public Company Accounting Oversight Board，PCAOB）制定的第6100号规则在《美国联邦政府公报》刊宪，并已即时生效。

根据第6100号规则，在美国挂牌交易的外国企业需要向其审计机构发出指示，必须接受PCAOB对于审计工作的检查，否则该外国公司可能无法在美国各证券交易所挂牌或者在非公开市场挂单交易。……