林晖晖

在中概股回归浪潮下，微博（09898.HK）也于12月8日赴港完成二次上市。由于近期中概股低迷的行情，微博上市首日毫无意外地破发了，收盘价为253.2港元，下跌7.18%。

微博原计划二次上市将全球发售1100万股股份，公开发售价将不超过388港元/股或49.8美元/股。由于申购不足，最终确定的发行价为272.8港元/股，较此前拟定价格减少29.7%。此次全球发售所得款项净额约13.83亿港元。

根据最新财报，微博账上的现金及现金等价物有18.29亿美元。公司根本就不缺钱，此次回港二次上市，最主要的是降低对美股市场的依赖，为将来可能的在美股市场的退市风险留个后路。

社交媒体平台韧性十足

尽管微博回港遇冷，但上月公司发布的2021年第三季度财报数据还是不错的。第三季度总营收6.07亿美元，较上年同期的4.66亿美元同比增长30.26%。其中占营收大头的广告业务收入为5.38亿美元，相较于上年同期的4.17亿美元同比增长29.01%。

营业利润为2.13亿美元，相较于上年同期的1.61亿美元同比增长32.30%，营业利润率达35.1%。归母公司净利润为1.82亿美元，相较于上年同期的0.34美元同比增长435.29%，净利润率达29.98%。

2021年三季度，整体广告行业面临着宏观经济下行和监管的挑战，腾讯、百度、阿里这些大厂的广告业务增速急剧萎缩，而微博仍保持着双位数的增长，可见其社交媒体平台的韧性十足。

广告本质上是流量生意，触及到足够多的用户带来有效的转化。微博商业模式的一端是用户，需要解决的是怎样运营好社区，带来更多的用户增长，提高用户粘性;另一端是广告主，需要解决的是怎么吸引其来平台投放广告，增加广告投放预算。……