○重庆工商大学会计学院 谢 瞻

一、引言

在“大众创业、万众创新”的大背景下，提高企业创新水平是我国目前经济建设工作的重中之重。董责险是一种责任保险，一般由企业出资购买，当公司的董事、监事、高管在日常职责范围内由于工作疏忽或者行为不当可能面临索赔时，董责险可规避这些人群的索赔风险，从而规避企业风险。在国外，董责险是较成熟的保险种类，大多数企业都会购买该保险以规避风险。然而在国内，董责险则刚刚起步，只有少数公司愿意购买董责险。那么董责险的引入是否能促进企业创新呢？针对该问题，本文以2009—2019年我国沪深A股上市公司的数据作为样本，来研究企业购买董责险对企业创新的影响。

二、文献回顾与研究假设

(一)董责险相关文献回顾

相比于国内的董责险研究，国外对于董责险的研究起步比较早。早在1997年，Core就研究了董责险需求来源，这是早期董责险研究的代表文献，当时学者们针对董责险的研究主要是围绕需求动因展开的。同年，O’Sullivan发现，企业外部董事、管理层持股比例均对企业购买董责险有影响，当外部董事人数越多、管理层持股比例越高，企业越有可能购买董责险。目前学者们主要从企业绩效、企业投资、资本成本和盈余管理四个方面研究董责险。

在企业绩效方面，胡国柳和胡珺[1]发现董责险的确能够提高公司价值，能够增加企业的盈利能力，但由于边际效用递减的原理，董责险无法产生源源不断的促进效果，这种作用会逐渐降低；……