晨光

“我认为美元很容易下跌25%”“未来，美元将失去全球唯一储备货币地位”“中国经济超越美国的时间点一直在不断提前”……8月底，著名投资人杰弗里·冈拉克公开表示“不看好美元”。言论一出，华尔街的一眾投资者闻风而动，立即收紧了钱袋子。

现年61岁的冈拉克，在金融圈的影响力无可非议，被誉为“债券之王”。

从初出茅庐的摇滚小子，到影响资本流向的金融大鳄，35年时间，他把自己创立的双线资本（DoubleLine Capital）带到了行业的“金字塔尖”，市值高达1370亿美元，所创造的投资奇迹至今无人超越。

摇滚小子玩起金融

对于美国华尔街的精英们来说，冈拉克属于一个“异类”。他没有光鲜的家庭背景、没有与金融相关的求学经历，更没有大神级的投资领路人，一路走来俨然就是一部“草根”逆袭记。

冈拉克出生于纽约布法罗市郊区一个中产家庭，父亲任职于涂料制造商皮尔斯史蒂文斯公司（Pierce & Stevens），母亲是一名家庭主妇。如果硬要说冈拉克拥有零星半点的投资基因，那就是他的祖父伊曼纽尔在20世纪“咆哮的二十年代”是一名股票经纪人。

祖父伊曼纽尔曾冈告诉冈拉克，自己准确地预见到了1929年的美股崩盘，把3万美元存入了银行。这笔钱在当时可是一笔巨款，相当于现在的40万美元。随后，祖父就远离了金融圈，成为一名“浴缸化学家”，用金缕梅灌木调制护发膏。

祖父留给冈拉克的最深记忆只有护发膏，“在我小时候，他会给我几瓶。你知道，那种玩意后来被人戏称为‘油腻腻的小屁孩玩意。我就像情景喜剧《Happy Days》里的角色Fonz头上抹得发亮。”

家庭的影响，让冈拉克在与有钱人打交道时深感不自在。大学期间，他梦想成为一名远离金钱的数学家。1981年，他以优异的成绩拿到了达特茅斯大学数学和哲学双学位，之后进入耶鲁大学，攻读理论数学博士学位。

也就是在这期间，冈拉克改变了自己的初衷。

“我的论文选题是无穷不存在的概率影响。没有任何实证表明无穷的存在，而在无穷假设下得出的任何结论都没有实际意义。”

他的观点与自亚里斯多德以来最具影响力的数学家之一——奥地利逻辑学家库尔特·哥德尔的观点大相径庭，自然引起导师的不满和反对。在耶鲁求学的第二年，冈拉克毅然辍学，变得不再循规蹈矩。

他搬到了洛杉矶，留起了白色的刺猬头，加入了“Radical Flat”等乐队，当上了一名另类摇滚歌手，用音乐表达着自己“求而不得”的愤懑。

这时的冈拉克因生活所迫，在泛美公司（Transamerica）精算部找了一份兼职的工作。工作生活的不如意，让他对金钱有了更多的渴望。

偶然一次，在看电视节目《富豪与名流的生活方式》时，冈拉克了解到干投资薪酬待遇最高，便决定在这个行业闯一闯。

虽然毫无投资经验和投资背景，但冈拉克勇气十足。他找来一本黄页，只要是投资管理公司，就按照电话号码挨个打过去自我推荐一番。万万没想到，美国西部信托公司给了他面试的机会。最终，敢想敢干的冈拉克进入了投资行业，成为公司固定收益部门的一名研究助理。

工作的前一个星期，连债券是什么都搞不清楚的冈拉克，把入门书《解密收益率手册》看了个遍。或许是大学期间打下的数学基础发挥作用，他迅速掌握了交易技巧。“没过几天，我就发现，自己比干了好几年的人懂得还多”，冈拉克说。

入行仅仅两年，冈拉克就成为公司一名颇具影响力的抵押贷款支持证券投资经理。4年后，他被任命为新成立的抵押债券部负责人，随后又成为公司常务董事，管理着数亿美元资金。

摇滚小子冈拉克闯荡投资行业，仅用6年时间，就创造了年薪数百万美元的传奇。

“明日之星”功高震主

“我有一种天赋，能看到市场的本质”，冈拉克曾毫不谦虚地表示。事实上也是如此。

2005年，已经是西部信托公司首席投资官的冈拉克，准确地预见到了美国住房抵押贷款危机，并提前布局，有效规避风险。他也因此奠定了行业的地位，2006年被美国权威基金评级机构晨星评为“年度最佳基金经理”。

在随后的2007年，他再一次精准判断美国住房市场即将崩溃，保住了更多危机前获得的投资收益。

当时，在西部信托公司高达1100亿美元的资金管理中，冈拉克负责监管其中的约700亿美元。10年间，他操盘的基金收益率打败了晨星数据中98%的基金。

冈拉克开始成为公司的实际代言人，年薪高达4000万美元。一颗投资界耀眼的明日之星冉冉升起。

尽管冈拉克对公司贡献巨大，但终究只是个“金领”打工仔，既没有公司股份，也无法掌控自己的命运。他想要得到更多的权力，想要成为首席执行官。然而，或许是功高震主，或许是难以掌控，公司的创始人罗伯特·戴及主要资方法国兴业银行，始终都没有让冈拉克如愿。

当时，市场上其它的几家主要竞争对手纷纷向冈拉克抛来橄榄枝。不甘屈居人下的他也开始考虑其他的选择。

2009年12月4日，就在纽约股市收盘之后不久，西部信托公司先下手为强，迅速解雇了冈拉克，并迅速请来另一个债券管理团队接手业务。

让西部信托公司决策层想不到的是，随之而来的连锁反应，给公司造成了难以想象的巨大损失。

美国政府之前将44亿美元交给西部信托，本来以为会让冈拉克管理，没想到是这样一个局面。于是，就以西部信托违反了投资协议中的“关键人物”条款为由，果断撤资。

还有许多只认冈拉克的投资者，也开始不认账了，纷纷撤出资金。

“他总共从公司带走了250亿美元的资金”，西部信托认为，冈拉克盗取了公司的商业机密。

冈拉克则针锋相对，认为公司还拖欠自己共计5亿多美元的业绩分成。

一场让整个行业津津乐道的法律诉讼和口水仗，整整持续了两年多时间。

2011年末，洛杉矶县高等法院通过为期六周的审理，最终由陪审团做出了裁决：关于冈拉克盗取商业秘密的指控成立。然而，极富戏剧性的是，陪审团不仅没有做出由冈拉克赔偿西部信托损失的判罚，反而要求公司支付拖欠的6700万美元薪酬。

最终，双方在裁定生效前，庭外达成了和解。

“自己单干”行业称王

离开西部信托的冈拉克，并没有带着追随自己的40人团队，加入任何一家公司。因为他看透了一件事：要想成为行业举足轻重的人物，必须要有自己的公司。

决定自己单干的冈拉克，从橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯和布鲁斯·卡什（BruceKarsh）那里找到了金主，成立了双线资本。他带着自己的精英团队，仅用了一年时间，就让双线资本投资业绩跑赢了大市，旗下资产管理规模达到70亿美元，实现了保本。

随后，双线资本更是连连告捷，旗下的几只基金在业界打响了名声，资产管理规模迅速攀升至500亿美元。

有分析认为，成立双线资本之后，冈拉克很快就成为一名出色的企业管理者和投资家。他工作一丝不苟，数据分析极为理性，做出决策十分果断。对跟随的125名忠诚手下，他虽然非常关心他们的工作生活，但是始终能够很好地保持距离，几乎从不与他们有私人交往。

但是在公司业绩和管理规模“齐飞”之时，冈拉克一改平时严肃的形象，“调皮”地到老东家那里“得瑟”了一下。在被西部信托开除整整3年的那一天，他租用了该公司总部一楼的一家餐厅，举办了一场奢华的派对，并命人把写有“双线资本管理资产500亿美元”的一条横幅挂在了醒目位置，算是报了“一箭之仇”。

2011年，冈拉克便开启了自己的封王之路。

当时，被晨星公司评为“十年最佳基金经理”的比尔·格罗斯，是行业公认的“债券之王”。他大胆开创了主动型债券交易的先河，曾操盘全球最大单一规模债券基金，掌管资金一度达到8100亿美元，是股神巴菲特的4倍。

然而，由于对利率走向判断错误，格罗斯错过了美国国债的反弹回升，PIMCO总回报基金的回报水平仅在同行中排名第87，给予投资者的回报率只有4.2%。

当年，冈拉克的旗舰基金——总回报基金，回報率达到9.5%。

到了2014年末，双线资本公司旗下的两只基金——双线全回报债券基金和双线核心固定收益基金，都在同类基金中拔得头筹。同时，推出的新产品双线新兴市场固定收益基金也战胜了96%的同行。

这样一份漂亮的成绩单，使冈拉克彻底击败格罗斯，成为新的“债券之王”。

之后的几年，冈拉克在行业的影响力越来越大。他关于美元市场、美联储政策的分析和预测，往往在最后都变成了现实。早在2013年，冈拉克就曾公开表示：“量化宽松将会是美国一个长期坚持的政策工具，美国的量化宽松政策是应对当下经济形势最简单直接的政策，退出量化宽松策略从本质上讲是不合逻辑的。低利率是拯救美国财政状况的唯一办法。”

几年时间，这一观点也得到了美联储惊人的同步“配合”。

对市场有着无与伦比的洞悉和掌控，使得冈拉克带领双线资本公司躲过了无数次风险，抓住了许多稍纵即逝的机会，一步步发展壮大，成为美国投资行业历史上成长最快的基金公司。如今，公司管理的资产已经超过1000亿美元。